Шунингдек қаранг
04.09.2026 20:04
В своем анализе перспектив денежно-кредитной политики ФРС на конец 2026 года я своих обзорах постоянно ссылался на экономическую статистику, и от своих выводов я не отказываюсь даже после августовских Nonfarm Payrolls. На мой взгляд, оснований для ужесточения политики ФРС в сентябре, как не было, так и нет. Однако, как выяснилось на этой неделе, не только экономическая статистика говорит в пользу сохранения параметров денежно-кредитной политики в сентябре.
Начать следует с того, что на следующей неделе выйдет еще отчет по инфляции за август. Если каким-то чудом(учитывая рост цен на нефть) инфляция в США продолжит снижаться, какие тогда будут основания у ФРС проводить ужесточение политики? Поэтому не стоит спешить с выводами. А большинство участников финансовых рынков только за это лето уже раз 5 с ними поспешило.
На этой неделе также состоялись выступления управляющих ФРС Кристофера Уоллера и Джона Уильямса. Оба сообщили, что ожидают сохранения процесса дезинфляции и не видят причин повышать процентную ставку. Джон Уильямс и вовсе заявил, что инфляция продолжит замедление во второй половине года, даже не затронув тему высоких цен на энергоносители или войны на Ближнем Востоке. Зато он сообщил, что ключевым стимулирующим инфляцию фактором выступали импортные тарифы. И этот фактор уже практически не оказывает воздействия на индекс потребительских цен. Также он отметил, что цены на нефть и топливо остаются выше нормы, но они не способны разогнать инфляцию на несколько процентов. Проще говоря, глава ФРБ Нью-Йорка не считает, что блокада Ормузского пролива, высокие цены на нефть раскрутят новую инфляционную спираль в Америке.
Если г-н Уильямс прав, значит инфляция так или иначе будет замедляться, а нейтральные высказывания сразу двух управляющих комитета FOMC предупреждают трейдеров о том, что большая часть их коллег может поддерживать такого же мнения. За последний месяц мы не слышали ни одного заявления от политиков FOMC о необходимости поднять процентную ставку. Напомню, что на последнем заседании ФРС лишь трое из двенадцать членов Совета управляющих проголосовали за ужесточение политики. И Кевина Уорша, который все лето твердит о недопустимости высокой инфляции, среди них не было. Следовательно, уже минимум три гарантированных голоса в пользу сохранения ставки есть. Мне кажется, что среди оставшихся девяти управляющих с легкостью найдется еще три голоса, чтобы принять решение о сохранении ставки на прежнем значении.
Следует также понимать, что для того, чтобы количество «ястребов» увеличилось с нынешних трех, нужны веские причины. Рынок труда в августе восстановился, что вроде бы открывает дорогу ФРС для жестких мер. Однако такое значение в августе может быть случайностью, а ускорения инфляции в августе не ожидается. Поэтому зачем нейтрально-настроенным политикам FOMC переходить на сторону зла «ястребов»?
Анализ EUR/USD.4 сентября. Рынок вновь разуверился в ФРС?
Отчет Nonfarm Payrolls ничего не изменил
Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что инструмент остается в рамках локального повышательного участка тренда в рамках первой волны нового глобального восходящего участка. Следует признать, что участок тренда, берущий свое начало в январе текущего года, может принять вид A-B-C-D-E. Если это предположение верно, то снижение котировок продолжится с целями, расположенными ниже лоу волны С – 1,1325. Однако такой сценарий я рассматриваю, как альтернативный. Считаю, что в июне началось построение нового повышательного участка тренда, который вернет евровалюту к 20-й фигуре.
Волновая картина инструмента GBP/USD приобрела достаточно понятный вид, но может усложниться. На графиках мы видим четкую коррекционную структуру A-B-C, которая завершена. Поэтому я ожидаю построения повышательного набора волн. Однако текущая волновая разметка инструмента EUR/USDнаводит на сомнения. Разметка по евровалюте может принять пятиволновой понижательный вид, и тогда GBP/USDтакже может снизиться к 31-й фигуре. В этом случае волновая разметка британца также примет несколько иной вид и структуру. Однако в данное время это резервный сценарий.
1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.
2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.
3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop Loss.
4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.
