В ходе утренних торгов в среду стоимость эталонного европейского сорта достигала $100, после закрытия вторника на уровне $98 и тестирования диапазона $99 на вечерней сессии. Американская нефть WTI подорожала до $94 за баррель. С начала июля баррель Brent торговался в районе $72, а суммарный рост с начала года превысил 60%. Рынок полностью отыграл кратковременное весеннее снижение и вплотную приблизился к пиковым значениям, которые наблюдались весной 2022 года.

Прямым поводом для ценового рывка стали ракетные удары на Ближнем Востоке. Американские военные атаковали четыре иранских танкера в Оманском заливе и один танкер вблизи острова Харг в ответ на попытки ракетного обстрела кораблей ВМС США. Остров Харг служит главным узлом морского экспорта иранского сырья, обеспечивая погрузку подавляющей части добываемой в стране нефти. Дополнительные удары пришлись по военным объектам возле портового города Джаск, что поставило под угрозу безопасный проход танкеров через Ормузский пролив.

Боевые действия вышли за пределы иранского побережья и затронули соседние государства. Йеменские повстанцы-хуситы нанесли серию ударов по распределительному центру саудовской государственной нефтяной компании Saudi Aramco в городе Абха. Саудовская коалиция заявила о подготовке ответных ударов. Одновременно обострилась обстановка вокруг Баб-эль-Мандебского пролива, связывающего Красное море с Аденским заливом. Морские перевозчики столкнулись с угрозой блокировки сразу двух стратегических маршрутов, через которые сырье доставляется на заводы Азии и Европы.

Скачок сырьевых котировок привел к моментальному росту стоимости автомобильного топлива и нефтепродуктов. Средняя стоимость дизельного топлива на заправках США достигла рекордного значения $5,90 за галлон. Розничная цена бензина поднялась до диапазона $4,13–$4,26 за галлон. Дорогое сырье вызвало подорожание авиационного керосина, корабельного мазута и сжиженного природного газа. Высокие счета за горючее сокращают свободные деньги рядовых покупателей и поднимают себестоимость работы производственных и транспортных предприятий по всему миру.

Взлет цен на энергоносители спровоцировал просадку американских биржевых индексов. Промышленный индекс Dow Jones упал на 1,2% и потерял 628 пунктов, широкий индекс S&P 500 снизился на 0,6%, а доходность десятилетних государственных облигаций США поднялась до 4,79%. Дорогая нефть усилила тревогу инвесторов перед выходом свежих отчетов по инфляции и заседанием Федеральной резервной системы 15–16 сентября. Трейдеры оценивают шансы на новое повышение ключевой ставки американским центробанком на 0,25 процентного пункта в 60%.

Главные факторы давления

Ситуация на рынке нефти формируется под воздействием пяти основных факторов, которые определяют расстановку сил между покупателями и продавцами:

1. Удары по танкерному флоту и морским терминалам. Боевые действия затронули коммерческие суда, перевозящие нефть. Уничтожение пяти танкеров в Оманском заливе и возле острова Харг показало незащищенность морских путей Ирана. Остров Харг переваливает большую часть иранского сырья на внешние рынки. Страховые компании кратно подняли расценки на страхование танкеров от военных рисков, а судовладельцы отказываются заходить в опасную акваторию. Перебои с погрузкой создают дефицит реальных поставок в портах назначения.
2. Атаки хуситов на объекты компании Saudi Aramco. Удары беспилотников и ракет по распределительному комплексу в городе Абха подтвердили риск расширения конфликта на саудовские промыслы. Хуситы сохраняют огневой контроль над Баб-эль-Мандебским проливом. Если военные действия заставят Saudi Aramco ограничить добычу или переработку, мировой рынок потеряет свободные резервы сырой нефти, которые невозможно оперативно заменить поставками из других стран.
3. Рост инфляционного давления в мировой экономике. Стоимость моторного топлива напрямую закладывается в ценник каждого товара, от заводских деталей до продуктов в супермаркетах. Экономисты прогнозируют разгон оптовой инфляции на уровне заводов и фабрик США до 5,4% за август против 4,7% месяцем ранее. Потребительская инфляция составляет 3,3%, что заметно превышает целевую планку Федеральной резервной системы в 2%. Дорогой дизель по $5,90 за галлон раскручивает общую ценовую спираль.
4. Угроза ужесточения денежных условий мировыми центробанками. Центробанки реагируют на дорожающие энергоносители удержанием или подъемом процентных ставок. Высокая ставка удорожает кредиты для компаний и граждан, искусственно снижая спрос на товары и сырье. Оценка вероятности подъема ставки в США до 60% ограничивает спекулятивный оптимизм инвесторов. Высокая стоимость займов может замедлить работу заводов и снизить реальный спрос на топливо во второй половине года.
5. Сдерживающее влияние спроса со стороны Китая. Китайские нефтеперерабатывающие заводы сократили закупки сырой нефти на спотовом рынке в течение последних месяцев, перейдя на расходование запасов из хранилищ. Это решение уберегло нефтяные цены от более резкого скачка в предыдущие недели. При этом экспортные поставки из Китая за август выросли на 25% благодаря активным продажам автомобилей и сложной электроники. Возобновление активных закупок со стороны китайских заводов способно лишить рынок остатков свободных запасов.

Прогноз

Динамика котировок нефти марки Brent до конца 2026 года будет зависеть от безопасности прохода танкеров через Ормузский пролив и решений центральных банков по процентным ставкам:

В краткосрочной перспективе до середины сентября нефть продолжит торговаться возле планки $100 за баррель. Выход данных по оптовой инфляции на уровне 5,4% удержит напряженность среди покупателей сырья. Однако перед заседанием Федеральной резервной системы 16 сентября рынок возьмет паузу: вероятность подъема ставки до 60% охладит спекулятивные покупки и вызовет временный откат котировок в диапазон $95–$97 за баррель.

В среднесрочной перспективе до конца 2026 года возврат цен к летним значениям в $72 за баррель исключен. Дипломатические переговоры по деэскалации сорваны, а военные удары по саудовской и иранской инфраструктуре вынуждают покупателей платить премию за риск в размере $15–$20 на каждый баррель. Базовым торговым коридором для Brent на четвертый квартал станет диапазон $92–$105.

Выход цен выше отметки $105 за баррель произойдет только в случае полноценной блокировки движения танкеров через Ормузский пролив или новых попаданий по перерабатывающим заводам Саудовской Аравии. При таком сценарии котировки направятся к уровню $112–$115. Это приведет к росту цен на бензин в США выше $4,50 за галлон и вынудит центробанки ужесточать финансовые условия вплоть до начала 2027 года. Трейдерам стоит открывать покупки на локальных откатах с защитными стоп-заявками ниже рубежа $91 за баррель.