Na sexta-feira, o USD/CAD é negociado em uma faixa estreita, permanecendo abaixo da marca psicologicamente importante de 1,4000 — máxima atingida nesta semana. No entanto, as cotações à vista continuam subindo gradualmente, apoiadas por fundamentos favoráveis ao dólar americano.

O dólar canadense apresenta fraqueza relativa em relação ao dólar americano, impulsionada pelo alargamento do diferencial de taxas de juros, que continua favorecendo o USD/CAD. No início de setembro, o Banco do Canadá manteve sua taxa de juros de referência em 2,25%. Em contrapartida, na quarta-feira, o Federal Reserve dos EUA elevou sua taxa básica em 25 pontos-base, pela primeira vez em mais de três anos, para a faixa de 3,75% a 4,00%.

O diferencial de juros pressiona o loonie, deixando-o vulnerável à ampliação do spread entre as taxas do Fed e do BoC. Esse alargamento é um dos principais fatores que impulsionam a fraqueza do dólar canadense: o diferencial entre as principais taxas de juros voltou a aproximadamente 175 pontos-base, o que explica, em grande parte, a tendência de alta do par.

O modelo de valor justo dos estrategistas do Scotiabank aponta para um equilíbrio próximo de 1,3894, sugerindo que o dólar americano pode estar ligeiramente sobrevalorizado nos níveis atuais. No entanto, como não há perspectiva de um rápido estreitamento do diferencial de política monetária, uma recuperação do loonie no curto prazo parece improvável.

As tensões comerciais persistentes entre os EUA e o Canadá representam outro obstáculo para o dólar canadense, que está estreitamente ligado aos preços das commodities. A imposição, pelos EUA, de tarifas elevadas — de até 50% — sobre produtos canadenses, abrangendo aproximadamente US$ 20 bilhões em comércio, e as medidas de retaliação do Canadá anulam parte do impacto positivo da recente alta dos preços do petróleo e intensificam ainda mais a pressão sobre o loonie.

Ao mesmo tempo, a ênfase do presidente do Fed, Kevin Warsh, na inflação ajudou a conter a recente liquidação no mercado de títulos, levando os rendimentos dos títulos do governo dos EUA a recuarem de máximas de vários anos. Isso cria um obstáculo adicional para uma nova valorização do dólar americano e pode limitar o potencial de alta do USD/CAD. No entanto, a postura hawkish do Fed — que implica a possibilidade de novos aumentos dos juros ainda neste ano —, combinada à incerteza geopolítica, continua sustentando o dólar como ativo de refúgio, favorecendo os compradores do USD/CAD.

Tecnicamente, o par mantém um viés de alta no curto prazo após romper a importante zona em torno de 1,3945 durante a reunião do Fed, onde as SMA de 100 e 50 dias se cruzam. Agora, os compradores têm como objetivo um rompimento do nível redondo de 1,4000, seguido de sua sustentação acima desse patamar.

No lado negativo, a resistência anteriormente rompida em 1,3945 agora parece atuar como o suporte mais próximo. Níveis de suporte mais importantes estão localizados próximos do nível redondo de 1,3900 e logo abaixo dele. Os osciladores apresentam sinais mistos, enquanto o RSI está positivo, indicando que os compradores estão ganhando força.