Пара евро-доллар вторую неделю подряд дрейфует в области 17-й фигуры, отражая нерешительность как покупателей, так и продавцов. Уже завтра – 22 апреля – истекает срок двухнедельного перемирия между США и Ираном. В преддверии этого события участники рынка не рискуют открывать крупные позиции – ни в пользу доллара, ни против него. Текущие события фундаментального характера трейдеры eur/usd отыгрывают в рамках 17-й фигуры, без энтузиазма и, как говорится, «без огонька». Например, сегодня трейдеры на удивление сдержанно отреагировали на слабые данные ZEW, которые отразили заметное ухудшение экономических ожиданий в Германии.

Несмотря на такую реакцию, полностью игнорировать этот отчет не стоит, поскольку он сигнализирует о нарастающем пессимизме в отношении перспектив немецкой экономики и экономики еврозоны в целом.

Забегая вперед следует отметить, что опубликованные данные оказались значительно хуже даже самых пессимистичных прогнозов на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке. Основные показатели продемонстрировали резкое снижение в отрицательную область.

Например, индекс экономических ожиданий в Германии рухнул в апреле до -17,2 пункта, после мартовского снижения до -0,5. Это самый низкий уровень показателя с конца 2022 года. При этом рынок ожидал более умеренного снижения – до -5,8. Индикатор находится в отрицательной области второй месяц подряд. Немецкий индекс текущей ситуации рухнул до отметки -73,7 пункта (при прогнозе -70,5), после снижения до 62,9 в предыдущем месяце.

Общеевропейские индексы ZEW в целом повторяют немецкую динамику, но с еще более выраженным пессимизмом. Индекс настроений в деловой среде еврозоны снизился в апреле до -20,4 пункта, после снижения до -8,5 в марте. Примечательно, что прогноз предполагал умеренное восстановление показателя (до отметки -3,6), поэтому фактический результат лишь усилил разочарование.

Ну, и в конце концов общеевропейский индекс текущей ситуации рухнул до -43,0, снизившись в этом месяце сразу на 13 пунктов.

Структура опубликованного отчета отражает наиболее уязвимые точки немецкой промышленности. В основном это экспортно-ориентированные сектора: металлургия (резкое ухудшение на 21 пункт), химия и фармацевтика (снижение сразу на 11 пунктов) и машиностроение. Впервые за долгое время в минус ушел строительный сектор (3,8), что говорит о завершении периода относительной устойчивости этой сферы экономики. В глубокой депрессии остаётся и автопром (-44,2) хотя здесь падение несколько замедлилось (что, впрочем, на дает поводов для оптимизма).

Комментируя опубликованный сегодня отчет, представитель института ZEW прямо связал ухудшение ключевых показателей с последствиями ближневосточного конфликта: рост энергорисков, нестабильная внешняя торговля (ухудшение глобального спроса), удорожание ресурсов. Основной риск сместился с роста цен к долгосрочному дефициту энергоносителей, который подрывает инвестиционную активность и снижает эффективность государственных стимулов.

Таким образом, апрельские индексы ZEW снизились сильнее ожиданий. оказавшись не на стороне евро. Реагируя на релиз, пара eur/usd отступила от внутридневных максимумов (1,1792) и снизилась к середине 17-й фигуры.

Столь сдержанная реакция трейдеров обусловлена геополитической повесткой. По информации CNN, второй раунд переговоров между делегациями Соединенных Штатов и Ирана запланирован на среду (22 апреля). При этом Тегеран до сих пор официально не подтвердил свое участие в этих переговорах.

По информации источников издания Axios, в руководстве Ирана усилились разногласия по поводу участия в переговорах. Утверждается, что представители так называемой группы «прагматичных консерваторов» (среди которых – спикер иранского парламента и министр иностранных дел страны) выступают за продолжение дипломатического трека. Тогда как руководство Корпуса стражей исламской революции настаивает на жесткой позиции (никаких переговоров до прекращения американской блокады иранских портов).

Именно этот внутренний конфликт является главной причиной того, что Иран до сих пор официально не подтвердил, приедет ли иранская делегация на завтрашнюю встречу.

Дональд Трамп, в свою очередь, использует тактику вербального давления, заявляя в соцсетях о многочисленных нарушениях режима тишины со стороны Ирана и угрожая возобновлением боевых действий. Впрочем, аналогичные мессиджи озвучивает и Тегеран, заявляя о готовности к защите и наличии «новых козырей на поле боя».

И всё же, несмотря на воинственные заявления сторон, интрига здесь сохраняется: как показывает предыдущий опыт, развязка может наступить в самый последний момент. Вектор движения цены eur/usd будет зависеть от того, в какую сторону качнется чаша весов. Если стороны всё же сядут за стол переговоров и продлят временное перемирие, на рынке снова возрастет интерес к риску – в этом случае пара вновь попытается вернуться в область 18-й фигуры. Уровнем сопротивления здесь выступает 1,1850, который соответствует верхней линии Bollinger Bands на таймфрейме D1. Но если же дальнейшие события будут разворачиваться по эскалационному сценарию, то в этом случае пара снизится в область 16-й фигуры, где уровнем поддержки выступает отметка 1,1650 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на D1).