Cặp tiền tệ GBP/USD đã cho thấy một nhịp tăng khá tự tin trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, và câu hỏi quan trọng nhất đối với các nhà giao dịch lúc này là: “Tại sao đồng USD lại mạnh lên chỉ một ngày trước cuộc họp FOMC?” Theo quan điểm của chúng tôi, câu trả lời nằm ngay trong chính câu hỏi. Thị trường đang kỳ vọng FOMC có thể điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ theo hướng “diều hâu” hơn. Chúng tôi cho rằng không có cơ sở cho giả định này, và trong bài viết này chúng tôi sẽ phân tích chi tiết lý do. Tuy vậy, có thể khẳng định với mức độ chắc chắn khá cao rằng khả năng cao chúng ta sẽ không nghe thấy giọng điệu “diều hâu”, bởi kịch bản này về cơ bản đã được thị trường phản ánh vào giá. Kết quả là, đồng USD có thể còn tiếp tục tăng thêm trong khuôn khổ nhịp điều chỉnh hiện tại, bắt đầu từ ngày 17 tháng 4, nhưng rất có thể sẽ không đủ lực để đi xa hơn.

Nhìn chung, khi bàn về việc triển khai chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, cần hiểu rằng hiện nay nó phụ thuộc vào hai yếu tố: lạm phát và thị trường lao động. Điều này không phải thông tin mới mẻ hay bí mật gì, bởi trong nhiều năm qua Federal Reserve luôn phải cân bằng giữa hai điểm này. Tuy nhiên, tình hình trước đây có phần khác biệt. Năm ngoái, ngân hàng trung ương Mỹ đã thực hiện ba lần nới lỏng chính sách nhằm hỗ trợ thị trường lao động. Dù chúng ta không thể nói rằng thị trường lao động Mỹ đã phục hồi hoàn toàn, nhưng tại cuộc họp gần nhất của Ủy ban Tiền tệ, Jerome Powell đã nói rất rõ rằng lạm phát hiện là ưu tiên số một.

Thoạt nhìn, Fed lẽ ra phải là bên mong muốn tăng lãi suất cơ bản nhất, đặc biệt khi chỉ riêng trong tháng Ba, chỉ số giá tiêu dùng đã tăng tới 0,9% theo năm. Tuy nhiên, thực tế lại không như vậy. Jerome Powell đã vạch ra mục tiêu chính của Fed một cách rõ ràng, nhưng điều đó không có nghĩa Fed sẵn sàng bỏ qua các mục tiêu khác. Hãy nhìn vào các báo cáo Nonfarm Payrolls: tháng Một, nền kinh tế tạo ra 160.000 việc làm; tháng Hai, -133.000; và tháng Ba, 178.000. Bình quân, trong năm 2026, mỗi tháng kinh tế Mỹ tạo ra khoảng 69.000 việc làm. Đây là một con số thấp một cách bất thường. Cần lưu ý rằng mức “bình thường” là khoảng 150.000–200.000 việc làm mới mỗi tháng, và trong nhiệm kỳ Joe Biden, mỗi năm nền kinh tế tạo ra tối thiểu 120.000–150.000 việc làm.

Như vậy, vẫn còn quá sớm để nói về sự phục hồi của thị trường lao động Mỹ, và việc ăn mừng sự phục hồi này sẽ là quá vội vàng. Fed hiểu rất rõ điều đó, và việc thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ dẫn tới thu hẹp thị trường lao động và kéo chậm lại tăng trưởng kinh tế. Điều đáng chú ý là nền kinh tế Mỹ chỉ tăng trưởng 0,5% trong quý IV năm ngoái, và đến nay vẫn chưa ai biết con số cho quý I năm nay sẽ là bao nhiêu. Nền kinh tế dưới thời Trump tăng trưởng chậm hơn so với dưới thời Joe Biden. Do đó, đối với Fed, việc nâng lãi suất gần như tương đương với tự gây tổn hại cho mình, nhất là trong bối cảnh đây sẽ là cuộc họp cuối cùng của Jerome Powell và người kế nhiệm ông, Kevin Warsh, nhiều khả năng sẽ thúc đẩy Ủy ban Tiền tệ hạ lãi suất cơ bản. Vì thế, chúng tôi không kỳ vọng giọng điệu của Fed sẽ trở nên cứng rắn hơn theo hướng thắt chặt, một yếu tố có thể hỗ trợ cho đồng USD.

Độ biến động trung bình của cặp GBP/USD trong năm phiên giao dịch gần nhất là 74 pip, được coi là “trung bình”. Vào ngày 29 tháng 4, chúng tôi dự kiến biên độ dao động trong khoảng từ 1,3436 đến 1,3584. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang hướng xuống, cho thấy sự chuyển dịch sang xu hướng giảm. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá mua và hình thành phân kỳ “giảm giá”, qua đó sớm đưa ra tín hiệu cảnh báo về một nhịp điều chỉnh giảm.

Các mức hỗ trợ gần:

S1 – 1,3489

S2 – 1,3428

S3 – 1,3367

Các mức kháng cự gần:

R1 – 1,3550

R2 – 1,3611

R3 – 1,3672

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp tiền GBP/USD tiếp tục phục hồi sau hai “tháng địa chính trị”. Chính sách của Donald Trump sẽ tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế Mỹ, do đó chúng tôi không kỳ vọng đồng USD sẽ tăng trưởng trong năm 2026. Vì vậy, các vị thế mua với mục tiêu 1,3916 trở lên vẫn còn phù hợp khi giá nằm trên đường trung bình động. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán với mục tiêu 1,3436 và 1,3428 dựa trên các tín hiệu kỹ thuật. Trong những tuần gần đây, đồng bảng Anh đã phục hồi và ảnh hưởng của các yếu tố địa chính trị lên thị trường đang suy giảm.

Giải thích các minh họa:

Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng theo một chiều, điều đó có nghĩa là xu hướng hiện tại đang mạnh;

Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại;

Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh;

Các mức biến động (đường màu đỏ) cho biết kênh giá có khả năng hoạt động của cặp tiền trong ngày tiếp theo, dựa trên số liệu biến động hiện tại;

Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy có thể sắp diễn ra một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.