Cặp GBP/USD đã lao dốc ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Năm. Nếu đợt giảm tối thứ Tư được thúc đẩy bởi Federal Reserve với lập trường “diều hâu” hơn kỳ vọng, thì điều gì đã dẫn dắt nhịp giảm nối tiếp hôm thứ Năm? Bank of England giữ nguyên lãi suất chính sách, và chỉ có ba thành viên MPC bỏ phiếu ủng hộ thắt chặt — đúng như dự báo. Vậy tại sao đồng bảng lại giảm khi kết quả thực tế trùng khớp với kỳ vọng? Có vẻ như không có lý do cơ bản đủ mạnh.

Dĩ nhiên, người ta luôn có thể nói “ma quỷ nằm ở chi tiết” và chỉ ra một vài điểm mang sắc thái “bồ câu” trong tuyên bố của BoE — chẳng hạn, khả năng BoE sẽ không nâng lãi suất trước cuối năm nếu lạm phát không tiếp tục tăng tốc. Nhưng điều tương tự cũng có thể nói về Fed: họ cũng có thể không tăng thêm nếu lạm phát không tăng lên khỏi mức 3,4% hiện tại. Thế nhưng thị trường lại trông đợi Fed tiếp tục thắt chặt, còn BoE thì không.

Vì vậy, tính đến sáng thứ Sáu, chúng ta chỉ có thể nhắc lại điều đã nói trước đó: đồng USD không có cơ sở vững chắc để tăng giá, và thị trường đang phớt lờ nhiều yếu tố bất lợi cho đồng tiền Mỹ. Chẳng hạn, còn lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ thì sao, khi gần như mỗi ngày lại thiết lập đỉnh nhiều thập kỷ? Lợi suất tăng làm gia tăng gánh nặng lên ngân sách liên bang và bổ sung thêm vào núi nợ khổng lồ của chính phủ Mỹ, vốn đã vượt 40 nghìn tỷ USD. Một cuộc xung đột thương mại mới giữa Mỹ và Canada cũng khó mà xem là tin vui: thuế quan mới, phí mới, lạm phát mới.

Nền kinh tế Mỹ vẫn không tăng trưởng như tốc độ mà Donald Trump từng hứa hẹn, và thị trường lao động Mỹ năm nay chỉ tạo thêm bình quân khoảng 30 nghìn việc làm mỗi tháng — không cao hơn bao nhiêu so với năm ngoái. Yếu tố địa chính trị cũng không còn là chỗ dựa chắc chắn cho đồng USD: thị trường đã kịp thích nghi với chiến sự ở Trung Đông, việc phong tỏa một phần eo biển Hormuz, và giá dầu trên 100 USD/thùng cùng mọi hệ quả của nó. Do đó, chúng ta chỉ có thể chỉ ra hai yếu tố tích cực đối với đồng USD: chính sách thắt chặt của Fed và khả năng đảng Cộng hòa thất bại trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Yếu tố thứ nhất đã được thị trường “định giá trước” đến lần thứ ba, thứ tư; yếu tố thứ hai thì đầy bất định.

Chúng tôi cho rằng USD có thể phản ứng tích cực nếu đảng Cộng hòa đánh mất quyền kiểm soát một hoặc cả hai viện Quốc hội. Nhiều thay đổi chính sách lớn được người Mỹ gắn với đảng Cộng hòa, nên một chiến thắng của đảng Dân chủ sẽ không phải điều quá bất ngờ. Nếu đảng Dân chủ chiếm ưu thế, hệ thống chính trị Mỹ sẽ có lại một phe đối lập đủ mạnh để có thể chặn đứng các sáng kiến gây tranh cãi của Trump — và điều đó có thể là một yếu tố tích cực vừa phải cho đồng USD.

Độ biến động trung bình của cặp GBP/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất là 70 pip, được xếp loại là “trung bình”. Do đó, cho phiên thứ Sáu, ngày 18 tháng 9, chúng tôi kỳ vọng biến động trong vùng 1,3273–1,3413. Kênh hồi quy tuyến tính dài hơn đã quay lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán, cảnh báo khả năng đà giảm sắp kết thúc.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,3306

S2 – 1,3245

S3 – 1,3184

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,3367

R2 – 1,3428

R3 – 1,3489

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp GBP/USD vẫn duy trì xu hướng tăng. Các chính sách của Trump sẽ tiếp tục gây sức ép lên kinh tế Mỹ, do đó chúng tôi không kỳ vọng đồng USD sẽ mạnh lên trong dài hạn. Cho đến nay, năm 2026 nhìn chung vẫn tích cực với đồng USD nhờ yếu tố địa chính trị, nhưng mọi câu chuyện đều có hồi kết. Trên khung thời gian tuần, giá vẫn đi ngang trong biên độ 1,3150–1,3780 trong bối cảnh xu hướng tăng kéo dài 4 năm, điều này ủng hộ kỳ vọng đồng bảng Anh sẽ tiếp tục tăng giá trong trung hạn. Có thể xem xét các vị thế mua với mục tiêu 1,3550 và 1,3611 khi giá còn nằm trên đường trung bình động. Nếu giá xuống dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc giao dịch bán với các mục tiêu 1,3306 và 1,3276.

Giải thích các minh họa:

Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó có nghĩa xu hướng hiện tại đang mạnh;

Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên thực hiện trong thời điểm hiện tại;

Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp giá đi theo xu hướng và các đợt điều chỉnh;

Các mức biến động (đường màu đỏ) là kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;

Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng sắp xảy ra đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.