12.05.2026 08:32 PM
就 GBP/USD 而言，波浪結構依然顯示出一個上升趨勢段正在發展（下方圖表），同時在短期內，市場仍在構築一段原本被解讀為修正的結構，但現在則被視為推動性結構。因此，目前這兩大貨幣對都處於一個看漲的波浪形態之中。
歐元與英鎊的上漲，受到中東停火的支撐。這輪停火已持續約一個月（僅有少數例外），並且仍然很有可能成為達成全面和平協議的基礎。不過，近期伊朗與美國領導人的言辭變得更加強硬且欠缺妥協，這可能抹去市場對和平協議的任何樂觀情緒。
最新一輪的看漲波浪結構已呈現五浪形態，而第 5 浪可能在不久的將來完成。如果情況真是如此，接下來至少應會出現一個由三浪組成的修正結構。後續走勢在很大程度上將取決於中東局勢的發展。如果沒有新的升級衝突，而德黑蘭與華盛頓持續致力於最終停火協議，那麼在修正之後，該貨幣對的上行走勢仍有可能延續。
GBP/USD 匯價在週二下跌了 75 個基點，但這一跌幅完全發生在美國通膨報告公布之前。4 月消費者通膨率為 3.8%，與 3 月相比，按年增幅擴大了 0.5 個百分點。核心通膨加速至 2.8%，同樣高於市場預期。
因此，通膨正超出預測，理論上這可能迫使聯準會在 2026 年收緊貨幣政策。目前，市場幾乎完全排除了今年降息的可能性，但對於升息仍然持懷疑態度。儘管如此，必須承認的是，金融市場中的鷹派預期已開始升溫。
根據 CME FedWatch 工具顯示，截至今年年底升息 25 個基點的機率，現在已升至 27.5%，而就在昨日，這一數值仍低於 10%。通膨正在上升，與此同時，市場的鷹派預期也同步攀升。
歐洲央行和英國央行很可能也會收緊貨幣政策，甚至有可能最快於下個月就開始行動。因此，儘管美國通膨上升、且存在升息可能性，但美元能從中獲得的實質利好有限，因為歐洲央行與英國央行不太可能在其多年穩定通膨的努力受到削弱時袖手旁觀。
基於上述原因，在中東沒有再度爆發戰爭的情況下，我不認為美元會出現長時間的升值行情，並且我仍然將地緣政治發展視為驅動匯市走勢的首要因素。
正如我先前預期，GBP/USD 的波浪形態逐漸變得更加清晰。我們現在可以在圖表上看到一個明確的五浪上升結構，且這一結構可能很快就會完成。如果情況確實如此，那麼在第 5 浪結束之後，應該會開始一個修正浪序列。
第 5 浪可能會在 1.3699 一帶告一段落，該價位對應的是 76.4% 的 Fibonacci 回撤水平。如果地緣政治發展持續朝向長期和平協議推進，這一上升趨勢段可能會被進一步延伸。因此，波浪結構與地緣政治的結合，將決定未來幾週英鎊的走勢命運。
在較高週期的時間框架上，波浪計數看起來幾乎完美，即便第 4 浪的高點超過了第 1 浪的峰值。不過，值得記住的是，理想的波浪結構只存在於教科書中，在實際市場中，結構往往要複雜得多。第 4 浪呈現出典型的三浪結構，因此在其完成之後，一個新的推動性趨勢段便開始發展。
