GBP/USD 5分鐘圖分析

週四，GBP/USD 貨幣對的走勢追隨歐元。英鎊本身缺乏獨立的推動因素，因此與其「大哥」歐元呈現高度相關性。英鎊的升勢也在昨日結束，因為匯價跌破了關鍵線以及趨勢線。由此看來，一段新的跌勢現在可能開始。從基本面和宏觀經濟的角度來看，這樣的走勢是否合理？在我們看來，其實不然。當然，如果美國 8 月通脹上升，而 Federal Reserve 決定收緊政策，美元確實會有走強的理由。不過，市場整個夏天都在預期 Fed 收緊政策，而且已經大概把這一決定消化了不下五次。即便 Fed 收緊政策，我們依然看不到美元大幅上漲的強力理由。再加上 Donald Trump 的整體政策，以及他打算透過向每位美國人發放 5,000 美元來進一步推升通脹，結果變成任何 Fed 的加息在本質上都變得意義不大，因為通脹現在不僅會因為高油價而上升，還會因為 Trump 的「直升機撒錢」而被推高。

從技術面來看，英鎊已完成升勢的結構，因為上升趨勢線已被跌破。美元可能會繼續對其競爭對手走強，儘管目前並沒有明確的理由。理由可能會在今天以及下週三浮現，但一切尚未確定。

在週四的 5 分鐘時間框架上，出現了兩個做空交易訊號。首先，匯價向下突破 Kijun-sen 線，隨後又自下方回抽並受壓於該線。因此，交易者有兩次機會建立空頭部位。如果今日美國通脹加速，這將有助於該貨幣對延續跌勢。

COT 報告

英鎊的 COT 報告顯示，非商業交易者已連續數月主導市場拋售。儘管長期趨勢仍維持升勢，但淨部位仍為負值。考慮到中東局勢，2026 年上半年對美元的需求相當強勁並不令人意外。戰爭名義上已結束，但衝突仍在持續。短期內，只有地緣政治因素能為美元提供支撐。不過，在匯價尚未跌破趨勢線收盤之前，我們不會預期出現大幅下跌。

從長期來看，由於 Donald Trump 的政策，美元持續走弱，這在週線級別上表現得相當明顯。貿易戰將以某種形式長期延續，而 Trump 的政策在直接與間接層面上，都是以削弱美元為目標。長期升勢依然存在，這一點從趨勢線上可以得到印證。匯價近期對該趨勢線進行了測試並自其反彈。根據最新一份（9 月 1 日）COT 報告，「Non-commercial」類別平倉了 8,200 份買出合約與 3,100 份賣出合約。因此，非商業交易者的淨部位在一週內減少了 5,100 份合約。

GBP/USD 1 小時週期分析

在小時線週期中，GBP/USD 貨幣對已轉入下行趨勢。在中長期來看，英鎊仍然維持偏多走勢，因此我們認為英鎊的任何上漲都是合乎邏輯的。我們依然沒有看到支撐美國貨幣出現長時間、急劇升值的強力理由。不過，接下來還有通膨數據以及 Fed 和 Bank of England 的會議。

對於 9 月 11 日，我們標示出以下重要價位：1.3042–1.3050、1.3096–1.3115、1.3179–1.3187、1.3301–1.3309、1.3369–1.3377、1.3465–1.3480、1.3588、1.3671–1.3681。Senkou Span B 線（1.3563）與 Kijun-sen 線（1.3528）同樣可以產生訊號。建議當價格朝正確方向移動 20 點時，將止損移至保本位置。Ichimoku 指標線在日內可能發生位移，在判斷交易訊號時需將此納入考量。

週五，英國將公布 7 月工業產出與 GDP 報告，但我們不認為這些數據具有關鍵重要性。昨天的情況已顯示，即便對歐元和英鎊有利的利多消息，目前也會被市場解讀為利空。市場很可能對工業產出這類報告反應有限。美國方面，今天將公布每週通膨報告，這可能引發較大波動。

交易建議：

交易者今天可依據昨日出現的做空訊號，持有空單，目標價位為 1.3465–1.3480 和 1.3377。如出現自 1.3465–1.3480 區域反彈的情況，則可考慮建立多單，目標價位為 1.3528 和 1.3563。不過，今日該貨幣對的走勢很大程度上將取決於美國消費者物價指數。

圖示說明：

支撐與阻力價位以粗紅線標示，為價格可能結束波動的區域，但本身並非交易訊號來源。

Kijun-sen 線與 Senkou Span B 線為 Ichimoku 指標線，係自四小時圖轉移至小時圖，是重要的技術線。

極端價位以細紅線標示，代表價格先前曾自該處出現反轉，這些價位是交易訊號的來源。

黃色線表示趨勢線、趨勢通道及其他各類技術形態。

COT 圖表中的指標 1 顯示各類交易者淨部位的規模。