EUR/USD 貨幣對在週五再次呈現極低波動，且完全缺乏明確方向。我們再次提醒交易者注意，在過去一個半月裡，波動幅度超過 63 點的情況僅出現兩次，超過 58 點的情況也只有四次。換句話說，在過去三十天中，有 26 天該貨幣對的單日波動不足 59 點，而這段期間的平均波動僅為每日 44 點。這大致就說明了當前市場對交易的「興致」有多低。

上週有幾項頗具看點且重要的事件，理應引發更劇烈的市場反應。從原則上說，確實也算有反應。週四，European Central Bank 宣布在 2026 年內第二次升息，並且保留進一步收緊貨幣政策的大門。週五，美國通脹數據公布，成為名為「為 Federal Reserve 會議做準備」這首奏鳴曲的最後一個樂章。儘管市場在這兩種情況下基本都清楚應該期待什麼，且結果也完全符合預期，但我們並不認為市場反應合乎邏輯或稱得上充分。週四該貨幣對波動了 49 點，週五為 50 點。在當前這種背景下，這樣的數字的確算是波動「放大」了，因為在本週前面三天，其單日波動從未超過 34 點。

目前我們也不確定是否有必要再對 European Central Bank 會議或通脹報告，乃至其他數據、事件與新聞做過於細緻的拆解。我們在此前的文章中已多次提到：如果市場不想動、交易者不願意交易，那麼再多基本面或宏觀事件、再強的技術信號，也無法真正推動價格更為積極地波動。所以，即便 European Central Bank 一口氣升息 3%，又或者美國通脹飆升至 10%，只要市場覺得沒有反應的理由，行情依然可能無動於衷。

回顧一下，European Central Bank 今年已是第二次收緊政策，而且這一次很可能也不會是最後一次。油價又在快速上漲，因此全球通脹勢必再度加速。現在的問題只剩下各大央行將如何應對。European Central Bank 已經表明其準備好奉行偏鷹派的政策；Bank of England 也同樣願意在必要時持續緊縮。唯一懸而未決的是 Federal Reserve 的立場。就目前而言，市場有 87% 的把握認為 Fed 將在週三再次調高基準利率。如果情況如此，那麼該決策多半已反映在價格中，我們不應指望美元會因此大幅走強。同時，我們卻感覺市場似乎刻意在尋找各種藉口買進美元，而這在 2026 年已多次出現。更令我們憂心的是，市場再度忽視了一些本應利多歐元的因素——European Central Bank 的緊縮政策便是其中之一。而且，這已不是 2026 年第一次出現這種情況。

截至9月14日，EUR/USD 貨幣對過去 5 個交易日的平均波動為 38 點，屬於「低」波動水準。我們預計該貨幣對在週一將於 1.1561 至 1.1637 之間波動。較高的線性回歸通道向上，顯示當前為上漲趨勢。CCI 指標已進入超賣區，預示著當前下行修正可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

最近阻力位：

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

交易建議：

在 4 小時週期上，EUR/USD 貨幣對仍維持上升趨勢，這可能是更高週期全球性上升趨勢新一輪漲勢的開端。從全球基本面來看，美元的整體背景仍偏空，不過在 2026 年，先是地緣政治、之後是聯準會的鷹派立場，曾為美元提供了強勁支撐。然而，目前這些因素已不再為美元提供支持。若匯價位於移動平均線下方，可在修正行情中考慮做空，目標指向 1.1561 和 1.1536；若匯價位於移動平均線上方，則做多頭寸仍具備操作價值，目標看向 1.1658 和 1.1719。

圖示說明：

回歸通道用於判定當前趨勢方向；若兩條回歸通道同向，表示當前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用於界定短期趨勢，以及目前應該順勢交易的方向；

Murray 水平為行情推進與修正的目標價位；

波動性水平（紅線）為在當前波動指標基礎上，預估未來 24 小時內該貨幣對可能運行的價格區間；

CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常意味著趨勢可能即將反轉。