Итог двухдневного заседания ФРС ярко показал, что рынки отстают от произошедших изменений в принятии решений регулятором по денежно-кредитной политике, что является серьезной ошибкой.

Фактически на второй пресс-конференции с начала руководства Федрезервом К. Уорш показал, что его слова в июне о том, что изменения в работе регулятора действительно носят революционный характер, не были пустой болтовней, а действительно объявлением нового курса в подходе оценки монетарной политики.

Но услышали ли рынки его слова?

Пока остается важным вопросом. Исторически на протяжении почти последних двадцати лет ФРС и финансовые рынки находились в тесной связке. Регулятор намекал о перспективах монетарной политики, что, несомненно, помогало рыночным игрокам, а в ответ рынок пытался влиять на решения ЦБ по этой самой денежной политике, что иногда ему удавалось. Но с приходом Уорша этому симбиозу, похоже, приходит конец, что и вызывает оторопь и высокую волатильность.

Важной является еще одна вещь. Участники рынка пока все еще продолжают жестко связывать динамику инфляции, рынка труда и изменение процентных ставок. Но господин председатель вчера сообщил, что это неправильно, что регулятор будет использовать и другие меры давления на инфляцию, а не просто от повода к поводу менять уровни процентных ставок. Его слова полностью разрывают эту прямую зависимость, так как в своих решениях по ставкам ЦБ будет опираться на поступающие данные экономической статистики и мнения аналитических групп, которые занимаются изучением ситуации в национальной экономике, а также мониторят мировую картину.

Фактически Уорш ломает сложившуюся многолетнюю симбиотическую парадигму ФРС и рынков, которые во многом считали, что высокая инфляция в три с лишним процентов обязательно влечет за собой автоматическое повышение процентных ставок, что само по себе будет тяжелым бременем для национальной экономики. Об этом говорили накануне этого заседания, считая, что есть вероятность повышения ставок на 0.25%, а затем также их поднятие в сентябре и еще в октябре.

Но главным итогом заседания стало то, что рынки жестоко ошибаются, оставаясь в плену иллюзий, что ФРС будет жестко действовать в русле предыдущего монетарного курса с его целевой инфляционной отметкой в 2%.

Итак, что можно ожидать на рынках?

Полагаю, что теперь какая-то заметная реакция на рынках будет уже ближе к публикации отчета по занятости в Америке, а также к моменту обнародования свежего отчета по инфляции за июль месяц. Скорее всего, рынок будет консолидироваться и реагировать уже по факту этих данных.

Прогноз дня:

EUR/USD

Пара торгуется ниже уровня 1.1475. Прорыв этого уровня может привести к росту пары к 1.3525. Уровнем для покупки может служить отметка 1.1484.

GBP/USD

Пара торгуется ниже уровня 1.3385. Прорыв этого уровня может привести к росту пары к 1.1545. Уровнем для покупки может служить отметка 1.3393.