Регулярные заявления Дональда Трампа о скором достижении компромисса с Тегераном окончательно утратили былую силу влияния на биржевые площадки. Если в марте 2026 г. подобные вербальные интервенции Белого дома легко разворачивали тренды, отправляя марку Brent ниже отметки $100 и провоцируя отскок фондовых индексов, то к маю ситуация кардинально изменилась. Рынки осознали глубокий разрыв между оптимистичной риторикой Вашингтона и суровой реальностью, в которой Иран даже не думает подтверждать шаги к деэскалации. Кратковременные перемирия оборачиваются взаимными ультиматумами: Тегеран жестко увязывает разблокировку Ормуза со снятием морской осады, а США моментально возвращаются к силовому прессингу.

Инвесторы выработали устойчивый иммунитет к политическим лозунгам Белого дома, полностью сместив фокус внимания с прогнозов администрации на физические параметры поставок сырья, из-за чего очередные обещания сделки воспринимаются лишь как попытка манипулировать настроениями. Параллельно аналитики инвестбанка JPMorgan обнажили критическую уязвимость глобальной энергетической логистики, где около 67% всей мировой нефти и готовых нефтепродуктов транспортируется исключительно морскими путями. Вся транснациональная система представляет собой жестко связанную сеть, функционирующую по принципу распределительных хабов.

Центральным стержнем этой структуры выступает транзитный коридор Восток – Запад, пролегающий вдоль экватора и соединяющий крупнейших производителей и потребителей в Северной Америке, Европе, на Ближнем Востоке и в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Стабильность этого маршрута целиком зависит от 4 уязвимых точек:

• Панамского канала
• Суэцкого канала
• Ормузского пролива
• Малаккского пролива

Через эти узкие географические «бутылочные горлышка» переправляется порядка 62% всего глобального морского трафика углеводородов. В штатном режиме они минимизируют логистические издержки фрахта, но в условиях военного конфликта превращаются в идеальные триггеры для моментального паралича всей мировой торговли.

Тем временем в секторе ИИ американской экономики происходят не совсем обычные процессы. Microsoft внезапно ввела жесткий внутренний запрет для своего инженерного корпуса на эксплуатацию стороннего ИИ-инструмента Claude Code от лаборатории Anthropic. Всего 6 месяцев назад руководство активно поощряло внедрение этой системы, однако реальная практика обернулась финансовым кошмаром. Потоковая токеновая модель оплаты в масштабах 100 тыс. штатных разработчиков сгенерировала настолько гигантские счета, что корпорация приняла решение аннулировать почти все сторонние лицензии к концу июня 2026 г. Персонал принудительно переводится на собственный продукт GitHub Copilot CLI.

Парадокс ситуации заключается в том, что Microsoft ранее сама инвестировала в Anthropic $5 млрд. Но оказалась не готова оплачивать столь дорогое ИИ-сопровождение внутри собственного контура. С аналогичным барьером столкнулся и сервис Uber, умудрившийся полностью исчерпать годовой бюджет на ИИ-разработку всего за 4 месяца 2026 г., а в Nvidia открыто признали, что затраты на покупку машинного времени теперь кратно превышают расходы на фонд оплаты труда программистов. Вместо обещанного снижения издержек первые опыты глубокой интеграции нейросетей принесли бизнесу беспрецедентное удорожание процессов.

Пытаясь удержать лидерство в технологической гонке, Microsoft заняла 3 место в глобальном рейтинге агрессивности капитальных затрат, направив с 2023 г. на инфраструктурные нужды $204,7 млрд, уступая лишь:

• Google с $211,9 млрд
• Amazon с $311,8 млрд

Эти колоссальные вливания менеджмент оправдывает перед инвесторами масштабной сменой рыночной парадигмы, заявляя о переходе индустрии от стадии простых чат-ботов к полноценной агентной экономике. В рамках этого уклада искусственный интеллект становится ключевой вычислительной платформой, где автономные цифровые агенты берут на себя выполнение длительных корпоративных задач и свободно оперируют массивами данных от лица пользователей.

Корпорация рассчитывает компенсировать риски за счет вторичных эффектов в облачной системе Azure, экосистеме Microsoft 365 Copilot, решениях GitHub, Foundry, Fabric и сопутствующих сервисах кибербезопасности. Текущие инвестиционные рекорды позиционируются как закладка фундамента под новый технологический уклад, сопоставимый по масштабам с зарождением интернета или мобильной связи. В официальной квартальной отчетности по форме 10-Q Microsoft прямо указывает на жесткую зависимость своей долгосрочной стратегии от:

• бесперебойных поставок серверного оборудования
• дефицитных графических чипов GPU
• сетевой периферии
• доступных объемов электроэнергии

Любые логистические или сырьевые задержки способны сорвать планы компании по удовлетворению лавинообразного спроса. Чтобы сместить фокус внимания инвесторов с абстрактного соперничества базовых языковых моделей, компания делает ставку на прикладной бизнес-контекст, активно продвигая архитектурный слой Work IQ. При этом Microsoft незаметно запускает тектонический сдвиг в монетизации софта, готовя рынок к отказу от фиксированных ежемесячных подписок. Понимая, что автономные агенты генерируют полярные объемы нагрузок, вендор переводит B2B-клиентов на гибкую схему тарификации, привязанную к фактическому объему потребленных вычислительных токенов.

Глобальные технологические корпорации уже направили порядка $725 млрд на развертывание ИИ-инфраструктуры, что заставляет инвесторов все чаще задаваться неудобным вопросом. Действительно ли искусственный интеллект снижает операционные издержки бизнеса, или он просто замещает привычные статьи расходов новыми, куда более агрессивными тратами? На фоне этой дискуссии аналитики JPMorgan Private Bank выдали сверхоптимистичный прогноз, согласно которому базовый индекс американского рынка S&P500 способен преодолеть отметку 9 000 пунктов в течение ближайшего года. Такой параболический рывок предполагает чистый рост капитализации на 22% от текущих уровней.

Эксперты компании подчеркивают, что восходящий тренд на Уолл-стрит имеет все шансы на продолжение вопреки затяжному конфликту с Ираном и устойчивой инфляции. Подобный сценарий станет реальностью, если разворачивающийся ИИ-суперцикл окажется гораздо мощнее консенсус-ожиданий, позволив индексу коснуться планки 9000 пунктов к середине 2027 г. Хотя этот вектор не является базовым, авторы называют его абсолютно выполнимым, опираясь на сильные фундаментальные показатели технологических лидеров. С начала года ИИ-бумаги в составе S&P 500 взлетели на 23%, тогда как широкий рынок прибавил скромные 8%. Опасения скептиков по поводу аномальной концентрации капитала в руках узкой группы бигтехов аналитики JPMorgan парируют историческими параллелями.

Если масштабная цифровая трансформация ускорит рост производительности труда, это позволит чистой корпоративной прибыли прибавлять более 10% в год без провоцирования монетарного перегрева. Аналогичный прецедент рынки наблюдали в конце 1990-х гг., когда годовой прирост производительности зафиксировался на уровне 2,8%, обеспечив индексу доходность выше 20% в течение 5 лет подряд. Ключевой угрозой для этого ралли остается сырьевой шок из-за ближневосточной войны, способный удержать процентные ставки на высоком уровне и усилить давление на рисковые активы. Локальное же охлаждение в секторе полупроводников и разработчиков ИИ в ответ на давление долгового рынка является здоровой технической коррекцией, подготавливающей надежный плацдарм для следующего этапа масштабного бычьего ралли.

При этом американский долговой рынок объемом $31 трлн демонстрирует жесткое сопротивление исполнительной власти, чутко реагируя на продолжающееся военное противостояние в Иране. Министр финансов Скотт Бессент, заработавший на Уолл-стрит репутацию эффективного гасителя рыночной волатильности, столкнулся с наиболее опасным вызовом в своей карьере. Введенные Дональдом Трампом в октябре жесткие антииранские санкции спровоцировали лавинообразный взлет цен на энергоносители и мощный инфляционный виток, полностью обнулив усилия Минфина по стабилизации площадок. В результате доходность 10-летних гособлигаций подскочила более чем на 0,5%, а ставки по 30-летним бумагам на прошлой неделе обновили максимальные значения с 2007 г.

Ранее глава Минфина неоднократно проявлял гибкость, проводя в январе скрытые валютные проверки для защиты японской иены или организуя в октябре сложный своп с Аргентиной для поддержки песо перед промежуточными выборами. В марте чиновники также обсуждали прямые интервенции в нефтяные фьючерсы, а в апрельских события 2025 г. Бессент гасил панику после тарифных шоков Трампа, публично называя обвал облигаций обычным техническим сокращением задолженности. Однако текущая ситуация намного серьезнее, поскольку недавняя статистика зафиксировала самый мощный скачок потребительских цен в США с 2023 г. Несмотря на локальные надежды на мирное соглашение, инфляционное давление удерживает доходности на экстремально высоких отметках, опровергая заявления Бессента от 12 мая о сугубо временном характере этого ралли.

Ситуацию усугубляет и то, что инфляция значительно превышала таргет ФРС в 2% еще до начала иранского кризиса. Параллельно нарастают фискальные дисбалансы:

• оборонные расходы США стремительно увеличиваются
• чистые таможенные поступления от тарифов падают
• общий бюджетный дефицит раздувается

И хотя новый глава ФРС США Кевин Уорш традиционно склоняется к монетарным послаблениям, апрельские протоколы ведомства подтвердили готовность большинства регуляторов пойти на дальнейшее повышение ставок в случае устойчивого ценового перегрева. В JPMorgan Asset Management подчеркивают, что так называемый пут-опцион Бессента по регулированию выпуска облигаций сейчас фактически заблокирован макроэкономической реальностью. А аналитики Goldman Sachs прогнозируют сохранение высоких долговых доходностей из-за избыточного предложения долгосрочных бумаг.

28 мая

28 мая, 2.01/ Великобритания/**/ Производство автомобилей в апреле/ пред.: -8,2%/ действ.: -10,7%/ прогноз: 4,4%/ GBP/USD – вверх

В марте производство автомобилей в Великобритании сократилось в годовом выражении, продемонстрировав замедление спада по сравнению с предыдущим месяцем. Основным сдерживающим фактором стали:

• временные логистические сбои
• падение экспорта на азиатский и американский рынки

Что лишь частично компенсировалось ростом поставок в европейский регион и стабильным внутренним спросом. В апрельском отчете ожидается уверенный выход показателей в положительную зону. Если фактические данные совпадут с прогнозом, это подтвердит восстановление индустрии и приведет к укреплению фунта.

28 мая, 4.30/ Австралия/**/ Расходы домохозяйств в апреле/ пред.: 4,6%/ действ.: 6,3%/ прогноз: 5,5%/ AUD/USD – вниз

В марте расходы домохозяйств в Австралии продемонстрировали существенный рост в месячном исчислении, превысив долгосрочные средние исторические показатели. Потребительская активность в стране остается устойчивой относительно средних уровней прошлых лет. В апрельском отчете прогнозируется умеренное замедление темпов роста трат населения. Подтверждение прогноза просигнализирует о постепенном охлаждении внутреннего спроса и приведет к ослаблению австралийского доллара.

28 мая, 8.00 / Япония/**/ Объемы строительства жилья в апреле/ пред.: -4,9%/ действ.: -29,3%/ прогноз: 15,5%/ USD/JPY – вниз

Объемы жилищного строительства в Японии по итогам марта зафиксировали глубокое падение, обновив многомесячный минимум и не оправдав ожидания рынка. Вызванный высокими издержками и слабым спросом спад охватил все ключевые сегменты сектора, включая:

• арендное жилье
• индивидуальные дома

В апрельском выпуске прогнозируется резкий разворот показателей к уверенному росту. Реализация этого прогноза укажет на стабилизацию в строительной индустрии и приведет к укреплению иены.

28 мая, 12.00/ Еврозона/**/ Индекс экономических настроений в мае/ пред.: 96,2 п./ действ.: 93,0 п./ прогноз: 92,8 п./ EUR/USD – вниз

Индекс экономических настроений в еврозоне в апреле снизился до минимального уровня за последние годы на фоне растущей геополитической неопределенности. На фоне резкого роста инфляционных ожиданий снижение оптимизма охватило все сферы экономики, особенно:

• потребительский сегмент
• розничную торговлю
• сферу услуг

В майском отчете прогнозируется сохранение индекса на низких уровнях. В случае подтверждения прогноза будет зафиксировано продление пессимистичного тренда, что приведет к ослаблению евро.

28 мая, 12.00/ Еврозона/***/Индекс потребительского доверия в мае/ пред.: 43,5 п./ действ.: 49,1 п./ прогноз: 55,0 п./ EUR/USD – вверх

Оценка годовых инфляционных ожиданий потребителей в еврозоне в апреле существенно увеличилась, поднявшись значительно выше долгосрочных средних исторических значений. Граждане прогнозируют ускорение роста цен под влиянием текущих макроэкономических шоков. В майском отчете аналитики ожидают дальнейшего роста этого индикатора. Подтверждение прогноза укажет на сохранение высокого инфляционного фона и приведет к укреплению евро.

28 мая, 15.30/ США/***/ Темпы роста ВВП в первом квартале/ пред.: 4,4%/ действ.: 0,5%/ прогноз: 2,0%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх

В предшествующем периоде экономический рост в США продемонстрировал замедление, несмотря на высокую инвестиционную активность бизнеса в сферу:

• высоких технологий
• искусственного интеллекта

Основным сдерживающим фактором выступило расширение торгового дефицита из-за опережающих темпов импорта. В предварительном отчете за первый квартал текущего года прогнозируется ускорение роста ВВП. Если фактическая статистика совпадет с прогнозом, это подтвердит восстановление экономической динамики и приведет к укреплению американского доллара.

28 мая, 15.30/ США/***/ Заказы на товары длительного пользования в апреле/ пред.: -1,2%/ действ.: 0,8%/ прогноз: 3,5%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх

В марте объем новых заказов на товары длительного пользования в США продемонстрировал восстановление, увеличившись на 0,8% и опередив скромные ожидания рынка. Основным драйвером послужили:

• резкий рост заказов на компьютерную и электронную продукцию на фоне бума технологий искусственного интеллекта
• позитивная динамика в машиностроении и транспортном секторе

Что указывает на устойчивость промышленности к геополитическим шокам. В апрельском отчете прогнозируется существенное ускорение темпов роста заказов. Если фактические данные совпадут с прогнозом, это подтвердит высокую активность в индустриальном секторе и приведет к укреплению американского доллара.

28 мая, 15.30/ США/***/ Рост потребительской инфляции в апреле/ пред.: 2,8%/ действ.: 3,5%/ прогноз: 3,8%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх

Годовой индекс цен PCE в США по итогам марта ускорился до 3,5%, обновив многомесячный максимум. Текущие темпы изменения ценового давления остаются выше долгосрочного среднего значения, зафиксированного за последние десятилетия. В апрельском отчете ожидается дальнейший разгон потребительской инфляции. Подтверждение прогноза укажет на сохранение устойчивого инфляционного фона и приведет к укреплению американского доллара.

28 мая, 15.30/ США/***/ Рост личных доходов в апреле (м/м)/ пред.: 0%/ действ.: 0,6%/ прогноз: 0,4%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вниз

Личные доходы американцев в марте увеличились на 0,6%, показав самый сильный месячный прирост за последний год за счет существенного расширения:

• фонда заработной платы
• доходов фермеров

Динамика располагаемых доходов населения зеркально повторила эту тенденцию, восстановившись после стагнации в предыдущем месяце. В апрельском выпуске прогнозируется умеренное замедление темпов роста доходов. Если статистика подтвердит этот прогноз, это просигнализирует о нормализации денежных поступлений домохозяйств и приведет к ослаблению американского доллара.

28 мая, 15.30/ США/***/ Рост личных расходов в апреле (м/м)/ пред.: 0,6%/ действ.: 0,9%/ прогноз: 0,5%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вниз

Номинальные личные расходы в США в марте увеличились на 0,9%. Что во многом объясняется ростом затрат на бензин и энергоносители из-за нефтяного шока. А также повышением трат на автомобили и медицинские услуги. В то же время реальные потребительские расходы с поправкой на инфляцию зафиксировали небольшое снижение по сравнению с предыдущим периодом. В апрельском отчете ожидается замедление темпов роста номинальных расходов. Подтверждение прогноза укажет на охлаждение потребительской активности и приведет к ослаблению американского доллара.

28 мая, 15.30/ США/***/ Дефлятор ВВП в первом квартале/ пред.: 3,8%/ действ.: 3,7%/ прогноз: 3,8%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх

В предшествующем периоде дефлятор ВВП США зафиксировал рост на уровне 3,7%, отражая сохранение накопленного ценового давления в структуре национальной экономики. В отчете за первый квартал текущего года прогнозируется незначительное ускорение этого макроэкономического индикатора до 3,8%. Если итоговая статистика подтвердит прогнозные значения, это укажет на устойчивость инфляционного фона и приведет к укреплению американского доллара.

28 мая, 15.30/ США/**/ Рост числа первично безработных за неделю/ пред.: 212 тыс./ действ.: 209 тыс./ прогноз: 211 тыс./ USDX (6-валютный индекс USD) – вниз

Количество первичных обращений за пособием по безработице в США во второй неделе мая сократилось до 209 тыс., подтверждая общую стабильность рынка труда и сохраняя для монетарных властей возможность удерживать ограничительную политику. Число продолжающихся заявок при этом продемонстрировало умеренное увеличение. В следующем недельном отчете прогнозируется рост количества новых обращений. Это просигнализирует о постепенном охлаждении рынка занятости и приведет к ослаблению американского доллара.

28 мая, 17.00/ США/***/ Рост продаж новых домов в апреле (м/м)/ пред.: 8,9%/ действ.: 7,4%/ прогноз: -3,2%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вниз

Продажи новых домов на одну семью в США по итогам марта увеличились на 7,4%, несколько замедлив темпы расширения после сильного февральского всплеска. Текущая динамика сектора тем не менее остается значительно выше долгосрочных средних исторических значений, зафиксированных за последние десятилетия. В апрельском отчете аналитики ожидают резкий разворот и переход показателей в отрицательную зону на уровне -3,2%. В случае реализации этого прогноза будет зафиксировано охлаждение спроса на рынке недвижимости, что приведет к ослаблению американского доллара.

28 мая, 19.00/ США/**/Запасы сырой нефти в США от EIA/ пред.: -4.306 млн барр./ действ.: -7,864 млн барр./ прогноз: -5,0 млн барр./ Brent – вниз

Коммерческие запасы сырой нефти в США за неделю, завершившуюся в середине мая, сократились на 7,864 млн баррелей, существенно опередив ожидания рынка. Падение сопровождалось уменьшением резервов автомобильного бензина и рекордным высвобождением нефти из стратегических хранилищ правительства для сглаживания последствий глобального энергетического шока. В следующем отчете прогнозируется умеренное падение запасов до уровня -5,0 млн баррелей. Если фактические данные совпадут с прогнозом, это укажет на частичную стабилизацию предложения сырья и приведет к снижению котировок нефти марки Brent.

28 мая, 3.00, 10.15/ Еврозона/ Выступление Филипа Лейна из Наблюдательного совета ЕЦБ/ EUR/USD

28 мая, 3.00/ США/ Выступление замглавы ФРС США Филиппа Джефферсона/ USDX

28 мая, 10.20/ Еврозона/ Выступление главы Европейского центробанка Кристин Лагард/ EUR/USD

28 мая, 11.05/ Великобритания/ Выступление замглавы Банка Англии Сары Бриден/ GBP/USD

28 мая, 11.30/ Еврозона/ Выступление Пьеро Чиполлоне из Исполнительного совета ЕЦБ/ EUR/USD

28 мая, 15.55/ США/ Выступление главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса/ USDX

28 мая, 18.45/ Еврозона/ Выступление Изабель Шнабель из правления ЕЦБ/ EUR/USD

Также в эти дни ожидаются выступления представителей ведущих центробанков. Их комментарии обычно вызывают волатильность на валютном рынке, так как могут указывать на дальнейшие планы регуляторов по ставкам.

Экономический календарь открывается по ссылке. Все показатели приводятся в годовом исчислении (г/г). При расчете в месячном исчислении данные отмечаются примечанием (м/м). Торговый баланс, экспорт, импорт указывается в валюте страны. Знак * определяет (по мере возрастания) степень важности отчета для активов, которые доступны на платформе InstaTrade. Напоминаем, что время публикации указано МСК (GMT +3.00). Открыть торговый счет можно здесь. Смотрите также видеоновости рынка от ГК InstaTrade. А чтобы инструменты всегда был под рукой, советуем скачать приложение MobileTrader.