Для пари gbp/usd розпочався один із найнасиченіших тижнів вересня. За її підсумками пара може продемонструвати досить сильний рух як вгору, так і вниз – і не лише за рахунок долара (який чекає на вердикт ФРС), а й за рахунок британської валюти. Фунт має пройти відразу кілька «іспитів»: один буде політичним, решта – макроекономічними.

Перше "випробування" відбудеться вже сьогодні. В Уельському місті Кардіфф глави урядів Шотландії Уельсу та Північної Ірландії мають намір підписати Угоду про співпрацю, що включає вимогу права на проведення референдумів про вихід зі складу Великобританії. Потенційно це досить сильний негативний фундаментальний фактор для фунта: національні валюти зазвичай дуже гостро реагують на перспективи політичної нестабільності, а загроза територіальної фрагментації держави здатна погіршити ставлення інвесторів до британських активів. Тим більше, що вперше всі три делеговані адміністрації очолюють політичні сили, які виступають за велику самостійність своїх територій.
Однак для ринку цей фактор, швидше за все, виявиться короткостроковим. Йдеться насамперед про політичну декларацію, а не про механізм негайного запуску референдумів. Крім того, конституційні питання залишаються у компетенції Вестмінстера, а проведення легального шотландського референдуму потребує передачі відповідних повноважень. Лондон не визнає за регіональною владою одностороннього права оголошувати подібні референдуми та не демонструє готовності санкціонувати їх проведення. Тому початкова негативна реакція фунта цілком може швидко зійти нанівець, після чого увага трейдерів gbp/usd перейде на економічну статистику.
Першим економічним іспитом для фунта стане завтрашній звіт з ринку праці. Відповідно до консенсусу-прогнозу, рівень безробіття в липні може зрости з 4,9% до 5,0%, тоді як зайнятість, за попередніми оцінками, збільшиться приблизно на 70 тисяч осіб. Ще важливіша динаміка заробітних плат: зростання середнього заробітку з урахуванням премій очікується на рівні 3,9% (після попереднього значення 4,1%).
Інакше кажучи, базовий сценарій передбачає подальше охолодження британського ринку праці. Якщо фактичні показники виявляться ще слабшими за прогнози, тобто в «червоній зоні», ринок отримає додатковий аргумент на користь збереження Банком Англії обережної позиції. Навпаки, сильне зростання зайнятості у поєднанні зі стійкою динамікою заробітних плат здатне посилити яструбині очікування. Тут особливо важливою є зарплатна частина, оскільки саме стійке зростання оплати праці залишається одним із потенційних каналів вторинного інфляційного тиску.
Наступного дня, 16 вересня, вийде другий ключовий звіт тижня – британська інфляція. У липні CPI прискорився до 2,9%, тоді як базова інфляція становила 2,6%, а інфляція у секторі послуг знизилася до 3,4%. Консенсус щодо серпневого CPI передбачає збереження інфляції на рівні 2,9%. Тому тут особливо важливими виявляться не так «великі» цифри, як ключові компоненти – базовий індекс та інфляція послуг. Більш сильні темпи зростання здатні повернути ринку розмови необхідність підвищення ставки, тоді як подальше уповільнення базового цінового тиску стане аргументом на користь м'якшої позиції Банку Англії.
Вищезгадані макроекономічні звіти фактично стануть прологом до головної (для фунта) події тижня – вересневого засідання Банку Англії, яке відбудеться у четвер. На думку більшості аналітиків, відсоткова ставка, найімовірніше, залишиться на рівні 3,75%. Це базовий та найбільш очікуваний сценарій, який уже врахований у поточних цінах. Тому вся увага ринку буде прикута до тексту супровідної заяви та коментарів глави ЦБ Ендрю Бейлі. Також свою роль відіграє розподіл голосів у Комітеті з питань грошово-кредитної політики. Згідно з поточним прогнозом, шестеро членів MCP можуть виступити за збереження ставки, троє – за її підвищення (відповідно прихильників зниження взагалі не буде). До речі, саме тут, як на мене, будуть основні «сюрпризи» вересневого засідання. Слабка статистика щодо зайнятості та «червоне забарвлення» інфляційного звіту здатні змістити риторику в «голубину» бік, зменшивши кількість прихильників підвищення. Тоді як сильний ринок праці у поєднанні з прискоренням CPI (особливо базового індикатора), навпаки, зробить засідання помітно більш яструбиним.
Нарешті, у п'ятницю у Великій Британії вийде звіт із роздрібних продажів. У липні цей показник опинився у негативній галузі, відобразивши скорочення обсягу роздрібної торгівлі на 0,5% м/м. У серпні показник повинен залишитися нижчим за нульове значення (-0,2%). Без урахування витрат на пальне, індикатор також має залишитися нижче нуля, на позначці -0,7%.
Втім, цей реліз навряд чи змінить загальну фундаментальну картину gbp/usd. До цього моменту основний настрій ринку буде сформований попередніми публікаціями та, головне, рішенням Банком Англії. З погляду "техніки", gbp/usd вже третій тиждень поспіль торгується в діапазоні 1,3480-1,3570. Якщо політичні та макроекономічні чинники цього тижня «зрезонують» на користь фунта або проти нього, пара отримає шанс закріпитися вище або нижче за цей ціновий коридор.