Американський фондовий ринок готується до традиційної осінньої турбулентності, щоб потім звично піти у масштабне зростання. Згідно з новим звітом UBS, проміжні вибори до Конгресу гарантують інвесторам нервові вересень та жовтень, після чого індекс S&P 500 історично переходить до впевненого ралі.

Статистика з 1950 року визначає чіткий сценарій. З кінця серпня до кінця березня в роки проміжних виборів S&P 500 додає в середньому 14,5%. Цикл завжди починається з передвиборчого розпродажу: на початок жовтня індекс зазвичай втрачає близько 1,4%, але потім різко відновлюється. Збитковими для інвесторів такі періоди ставали лише тричі в історії — 1978, 2002 та 2018 років.

Паралельно Вашингтон готується до класичного політичного глухого кута. Партія чинного президента на таких виборах традиційно втрачає близько 25 місць у Палаті представників та три мандати у Сенаті. Наразі букмекери оцінюють шанси демократів на захоплення нижньої палати у 85%, а боротьба за Сенат йде на рівних. Хоча зміна влади в Конгресі вплине на податки та регулювання, в UBS упевнені, що на горизонті пів року ринком все одно керуватимуть корпоративні прибутки, а не політики.

Головним маркером сезону залишається волатильність. Індекс страху VIX завжди зростає напередодні голосування та різко падає відразу після підрахунку голосів. Стратеги банку вже запропонували клієнтам заробити на майбутньому зниженні волатильності через опціони, нагадавши, що деривативи небезпечні, а історична статистика ніколи не гарантує реальної прибутковості.