بدأ الجنيه الإسترليني الجلسة الأوروبية يوم الجمعة بالتراجع من مستوى 1.3475، وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداوله قليلاً فوق 1.3440. بعد مراجعة هبوطية لمؤشر مديري المشتريات الصناعي في المملكة المتحدة لشهر ديسمبر (S&P Global)، تراجع الجنيه أيضًا، بينما بقي ضمن النطاق الأسبوعي وفوق عتبة 1.3400.

أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي المنشورة اليوم للمملكة المتحدة أن زخم النمو كان أضعف من المتوقع. جاءت القراءة النهائية عند 50.6 مقابل القراءة الأولية 51.2. على الرغم من المراجعة، يظل المؤشر فوق مستوى 50.0 الذي يفصل بين التوسع والانكماش، وكذلك فوق قراءة نوفمبر البالغة 50.2، مما يشير إلى استمرار التوسع، وإن كان معتدلاً، في القطاع.

تظل محاولات الدولار الأمريكي لتعزيز قوته محدودة. يظل الاتجاه قصير الأجل للجنيه هبوطيًا بعد الذروة في ديسمبر فوق 1.3530؛ ومع ذلك، يحتفظ الجنيه بمعظم المكاسب المتراكمة في نوفمبر–ديسمبر، حيث أنهى عام 2025 بزيادة تزيد عن 7%.

على مدار العام الماضي، تعرض الدولار لضغوط كبيرة بسبب سياسة التجارة غير المتسقة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، وعلامات على تباطؤ النمو الاقتصادي، والضغط السياسي على الاحتياطي الفيدرالي لتسريع خفض أسعار الفائدة. على المدى المتوسط، تحدد ديناميكيات سعر الصرف من خلال التباين في نهج السياسة النقدية بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.

خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة في ديسمبر، وهي خطوة تبدو محفوفة بالمخاطر في ظل الضغوط التضخمية المستمرة والخلافات داخل لجنة السياسة النقدية. هذا يجعل من غير المرجح تخفيف السياسة بشكل أكبر. في الوقت نفسه، يتوقع الاحتياطي الفيدرالي على الأقل خفضين في أسعار الفائدة في عام 2026، وإذا تم استبدال جيروم باول برئيس أكثر ميلاً للتيسير، فإن احتمال التخفيف الإضافي سيزداد. كل شيء آخر متساوٍ، قد يحد هذا التكوين من العوامل من إمكانية تعافي الدولار الأمريكي في الأشهر المقبلة.

يُفسر انخفاض الطلب على الدولار بمجموعة من العوامل: سياسة التجارة غير المتسقة للرئيس ترامب، وعلامات تباطؤ النمو الاقتصادي، والضغط السياسي على الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من التيسير في السياسة. على المدى المتوسط، يظل التباين في السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا المحرك الرئيسي لديناميكيات الزوج.

من الناحية الفنية، حافظ الزوج على مستوى فوق 1.3440 وفوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 14 يومًا. تقع المقاومة الأقرب عند 1.3480. كسر فوق هذا المستوى سيفتح الطريق نحو المستوى الدائري 1.3500، في الطريق إلى أعلى مستوى في ديسمبر.

إذا فشل الزوج في الحفاظ على مستوى فوق 1.3440، فقد ينخفض نحو المستوى الدائري 1.3400، مما يشير إلى فقدان الزخم الصعودي. ومع ذلك، طالما أن المذبذبات على الرسم البياني اليومي تظل في المنطقة الإيجابية، يظل الثيران مسيطرين.