إذا ساعدت الجغرافيا السياسية البيتكوين على رفع رأسه، فإن قضية الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا قد دفعت العملة المشفرة إلى الركوع. تذكر المستثمرون شهر أبريل الماضي، عندما فرض البيت الأبيض أكبر التعريفات الجمركية منذ ثلاثينيات القرن الماضي، مما أطلق سردية "بيع أمريكا" في الأسواق. الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك الأصول الرقمية، عانت. إذا كان دونالد ترامب يعتزم جعل الولايات المتحدة عاصمة العملات المشفرة في العالم، فإن النزاعات التجارية لا تبشر بالخير لـ BTC/USD.

قصص إيران وفنزويلا وتقسيم العالم إلى غرب وشرق سرعت من عملية التخلص من الدولار وسمحت للبيتكوين بمحاولة الخروج من نطاق التوحيد المتوسط الأجل بين 85,000 و95,000. في 13 يناير، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على العملات المشفرة تدفقات داخلة بقيمة 760 مليون دولار، وهي الأكبر منذ أكتوبر. ذهب جزء كبير — 351 مليون دولار — إلى صندوق استثمار متداول متخصص من Fidelity. جادل المتفائلون بالبيتكوين بأن استمرار التدفقات الداخلة بهذا الحجم يمكن أن يدفع BTC/USD للعودة فوق 100,000.

تدفقات رأس المال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين

ومع ذلك، فإن خطوة التعريفة الجمركية التي اتخذها دونالد ترامب ضد الدول الأوروبية - بنسبة 10% اعتبارًا من 1 فبراير، وترتفع إلى 25% في يونيو - قلبت كل شيء رأسًا على عقب. في أبريل 2025، تعرضت العملة المشفرة لضربة قوية بسبب الرسوم الجمركية الواسعة التي فرضها البيت الأبيض على الواردات. ثم بدأت في التعافي مع مؤشرات الأسهم الأمريكية، بفضل تجارة TACO - "ترامب دائمًا يتراجع". في أكتوبر، وصل البيتكوين إلى رقم قياسي جديد فوق 126,000، لكن السلسلة البيضاء لثيران BTC/USD سرعان ما تحولت إلى سوداء.

انخفاض التقلبات، وتدفقات ETF الخارجة، وانهيار في أسهم الخزانة المشفرة أجبر المستثمرين على تثبيت الأرباح بينما بدأ الحائزون في نقل الرموز الجديدة من المحافظ القديمة. لحسن الحظ، حافظ النطاق بين 85,000 و95,000 على استقرار الوضع وأوقف الدببة في BTC/USD. كان من الممكن أن يعود الشتاء المشفر.

تعتقد Jefferies أن مثل هذا السيناريو المتشائم ممكن. قامت الشركة بتقليل تخصيصها للأصول الرقمية بنسبة 10%، مشيرة إلى مخاوف أمنية - بحجة أن التقدم في الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية ذات الصلة قد يجعل تخزين البيتكوين والأصول الأخرى في القطاع في المحافظ المشفرة غير آمن للغاية. لقد حصلت الدببة في BTC/USD على حجة جديدة، لذا قد يكون استئناف الاتجاه الهبوطي في الأفق.

وبالتالي، فإن تدهور شهية المخاطرة بسبب زيادة احتمالات نشوب حرب تجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا، إلى جانب المخاوف الأمنية، قد أثر سلبًا على البيتكوين. يمكن أن تتحول تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة بسرعة إلى تدفقات خارجة، حيث يميل المستثمرون إلى التفاعل مع الأسعار بدلاً من قيادتها.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي لـ BTC/USD شروطًا لتحول نمط "الارتفاع?والرف" إلى "الاختراق?والانخفاض". لكي يحدث ذلك، يجب أن تنخفض الأسعار إلى ما دون منتصف قناة التوحيد. كسر الدعم عند 90,400 سيشكل أساسًا للبيع.