19.03.2026 04:39 AM
استأنف زوج العملات EUR/USD حركته الهابطة يوم الأربعاء تحت تأثير عاملين اثنين. أولاً، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) بنسبة 0.7% في فبراير، متجاوزًا التوقعات بشكل ملحوظ. ثانيًا، أظهر مجلس الاحتياطي الفيدرالي تشديدًا في نظرته للسياسة النقدية. برأينا، حتى في جلسة أمس، كان بإمكان السوق الاستغناء عن مشتريات جديدة للدولار، بالنظر إلى ارتفاعه خلال الشهر والنصف الماضيين، إلا أن الأسباب الشكلية كانت حاضرة. فإذا كان مؤشر أسعار المنتجين في ارتفاع، فإن التضخم سيرتفع أيضًا، حيث يتم تمرير أسعار المنتجين إلى أسعار التجزئة. وإذا كان الاحتياطي الفيدرالي يتوقع سابقًا خفضين في أسعار الفائدة في عام 2026 والآن يتوقع خفضًا واحدًا فقط، فإن هذا التشديد في التوقعات النقدية يصب أيضًا في مصلحة الدولار. ومع ذلك، وفي ظل تنامي المخاوف بشأن تسارع التضخم، فإن هذا السيناريو كان هو الأكثر ترجيحًا لدى معظم المتداولين. ومع ذلك، كما نرى، لم يستبق السوق هذه المرة توقعاته الخاصة؛ بل انتظر سببًا إضافيًا لشراء العملة الأمريكية.
وهكذا، مرة أخرى، لم يؤدِّ كسر خط الاتجاه الهابط إلى أي نتيجة تُذكر. يمكن لجميع المتداولين أن يلاحظوا بوضوح أن العوامل الفنية لم تعد تعمل فعليًا خلال الشهر الماضي. السعر يكسر خط الاتجاه الثالث أو الرابع على التوالي، ثم يعود بهدوء لاستئناف الحركة جنوبًا. في رأينا، تكمن المشكلة في الخلفية الجيوسياسية، التي تقوّض ببساطة جميع العوامل الأخرى وجميع أنواع التحليل.
على الإطار الزمني لخمس دقائق يوم الأربعاء، تشكلت ثلاثة إشارات غير دقيقة إلى حد ما. ارتد السعر من مستوى 1.1542 مرتين قبل أن يهبط في نهاية المطاف إلى خط Kijun-sen. لذلك، كان بإمكان المتداولين فتح مراكز بيع، رغم أن أياً من الإشارتين لم تكن الأكثر دقة. كما أتاح الارتداد من الخط الحرج فتح مراكز شراء، لكن السعر لم يتمكن من بلوغ مستوى الهدف. ثم بدأ انهيار جديد...
آخر تقرير COT بتاريخ 10 مارس. توضح الصورة على الإطار الزمني الأسبوعي بوضوح أن صافي مراكز المتداولين غير التجاريين لا يزال "صعودياً"، في حين أنه منذ تولّي Trump منصب رئيس الولايات المتحدة للمرة الثانية، لا شيء يهبط إلا الدولار. في الأسابيع الأخيرة، ارتفعت قيمة العملة الأمريكية لأسباب جيوسياسية، لكن الاتجاه الصاعد طويل الأجل لا يزال قائماً.
ما زلنا لا نرى أي عوامل أساسية تدعم قوة العملة الأوروبية. في المقابل، هناك الكثير من العوامل التي ترجّح انخفاض الدولار الأمريكي. الحرب في الشرق الأوسط جعلت الدولار جذاباً للغاية بشكل مؤقت، لكن موعد انتهاء تأثير هذا العامل يبقى سؤالاً مفتوحاً. على المدى الطويل، يمكن أن يهبط اليورو إلى مستوى 1.06 (خط الترند)، لكن الاتجاه الصاعد سيظل قائماً.
لا يزال تموضع الخطين الأحمر والأزرق في المؤشر يشير إلى اتجاه "صعودي" مستقر. خلال أسبوع التقرير الأخير، انخفض عدد عقود الشراء في فئة "Non-commercial" بمقدار 28,900 عقد، بينما انخفض عدد عقود البيع بمقدار 2,500 عقد. ووفقاً لذلك، تراجع صافي المراكز بمقدار 25,400 عقد خلال الأسبوع.
على الإطار الزمني لكل ساعة، كان من الممكن أن يكون زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) قد أنهى اتجاهه الهابط هذا الأسبوع، لكن السوق اختار في النهاية أن يعكس تشديد الفيدرالي لسياسته النقدية. كما أن أي تصعيد جديد في الشرق الأوسط، أو صدمات جديدة في أسواق النفط أو الغاز، أو توسع رقعة الصراع إلى ما بعد الشرق الأوسط، قد يثير موجة جديدة من عمليات شراء الدولار. مرة أخرى، لم ينجح اختراق خط الاتجاه. في الوقت الحالي، لا تلعب الدور الأساسي إلا العوامل الجيوسياسية والعوامل الداعمة للدولار.
ليوم 19 مارس، نبرز المستويات التالية للتداول: 1.1234، 1.1274، 1.1362، 1.1426، 1.1542، 1.1615–1.1625، 1.1657–1.1666، 1.1750–1.1760، 1.1830–1.1837، إضافة إلى خط Senkou Span B عند 1.1538 وخط Kijun-sen عند 1.1481. قد تتحرك خطوط مؤشر Ichimoku خلال اليوم، ويجب أخذ ذلك في الاعتبار عند تحديد إشارات التداول. لا تنسَ وضع أمر إيقاف الخسارة عند نقطة التعادل إذا تحرك السعر في الاتجاه الصحيح بمقدار 15 نقطة. هذا سيحميك من الخسائر المحتملة إذا اتضح أن الإشارة كانت خاطئة.
يوم الخميس، قد يساهم اجتماع ECB في منطقة اليورو في منع اليورو من تلقي ضربة جديدة. إذا أشار ECB إلى أن تشديد السياسة النقدية ممكن قريباً، فقد يحسّن ذلك من وضع اليورو. ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد أن السوق سيرغب في بيع الدولار وشراء اليورو حتى لو توفرت المبررات لذلك.
يوم الخميس، يمكن للمتداولين التفكير في مراكز بيع جديدة إذا استقر السعر أسفل خط Kijun-sen مع استهداف مستوى 1.1426. ويمكن التفكير في مراكز شراء إذا استقر السعر فوق خط Senkou Span B أو ارتد من خط Kijun-sen، مع استهداف المنطقة 1.1615–1.1625.
