29.04.2026 12:51 AM
قبيل الاجتماع الأخير لـ Jerome Powell على رأس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لا يمكن التغاضي عن حقيقة مهمة أخرى. هذا الشهر، أغلق وزارة العدل الأميركية القضية ضد رئيس الـ Fed، بعد أن لم تجد أي دليل على ارتكاب مخالفات في القضية المتعلقة بتجاوزات الميزانية لإعادة إعمار مباني الـ Fed. أمضت وزارة العدل عدة أشهر في البحث عن أي أدلة تدين Powell، لكنها في نهاية المطاف لم تنجح. ومن الجدير بالذكر أن قضية Powell لم تُنظر أمام محكمة، بل دُرست تحديداً من قبل وزارة العدل.
وعليه يمكنني القول إن Powell حقق نصراً ساحقاً على Trump. فقد حاول الرئيس الأميركي بكل الوسائل إزاحة Powell من منصبه، مستخدماً أساليب لن يفكر فيها سواه. منذ البداية كان واضحاً أن الاتهامات الموجهة إلى Powell أو Lisa Cook لا تساوي شيئاً يُذكر. وبالقدر ذاته من «المنطق»، كان يمكن لـ Trump أن يتهم مسؤولي الـ Fed بمخالفة قوانين المرور ويطالب باستقالاتهم على هذا الأساس.
العام الماضي، قلت إن Powell ليس «معلم ورشة»، وأن جميع النفقات الخاصة بإعادة إعمار مباني الـ Fed تمت الموافقة عليها من قبل الكونغرس الأميركي. لذلك، إذا كان لا بد من لوم أحد، فيجب أن يكون اللوم موجهاً حصراً إلى أعضاء الكونغرس. لكن من غير المرجح أن يعترف أعضاء الكونغرس بذنبهم، وغالباً لا يوجد ذنب يُعترف به أصلاً. لقد ارتفع بند ميزانية الإصلاحات، لكن هذا أمر طبيعي كما يعلم كل من تعامل يوماً ما مع أعمال الترميم أو الإصلاح.
إضافة إلى ذلك، لم تجد وزارة العدل أي دليل على أن Powell قدّم شهادة زور أمام الكونغرس. وبصيغة مبسطة، لم يضلّل Powell الكونغرس عندما ناقش زيادة الميزانية المخصصة لإعادة الإعمار. ولماذا كان يحتاج Powell إلى فعل ذلك أصلاً؟ لو كان هناك فعلاً «غسل أموال»، لكان المنطقي التركيز على العثور على الأموال نفسها في حسابات Powell. وعلى الأرجح لم يعثر أحد على شيء، لأنه لم يكن هناك أي «غسل» من الأساس. علاوة على ذلك، أذكّر بأن الحديث ليس عن فيلا ريفية يملكها Jerome، بل عن مؤسسة عامة. لقد طلب Powell أموالاً إضافية لترميم مبنى حكومي، لا ملكية شخصية. ومن ثمّ يبرز مجدداً السؤال: لماذا كان ينبغي على Powell، نظرياً، أن يقوم بـ«تضخيم احتيالي» للميزانية؟
من وجهة نظري، سيظهر باول يوم الأربعاء كمنتصر يغادر منصبه. لم يرضخ لضغوط ترامب، وأثبت لكل أمريكا أن الاحتياطي الفيدرالي مستقل عن الضغط السياسي، ووضع مثالًا لبقية محافظي الفيدرالي الذين سيبقون في مناصبهم بعد رحيله. يوم الأربعاء، ستراقب الأسواق خطابه الاحتفالي بهذا الانتصار.
استنادًا إلى تحليل زوج EUR/USD، أخلص إلى أن الأداة لا تزال في اتجاه صاعد (الصورة السفلية)، وفي الأجل القصير تقع ضمن بنية تصحيحية. تبدو مجموعة الموجات التصحيحية مكتملة إلى حد بعيد، وقد تأخذ شكلًا أكثر تعقيدًا وامتدادًا فقط إذا تحسّنت الأوضاع الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وإلا، فمن المستويات الحالية قد يبدأ تشكل مجموعة موجات هابطة جديدة. لقد شاهدنا الموجة التصحيحية، ومن هنا فكل شيء سيعتمد على مدى ثقة السوق في نجاح المفاوضات.
مع مرور الوقت، أصبح النمط الموجي لزوج GBP/USD أكثر وضوحًا، كما توقعت. نرى الآن بنية صاعدة واضحة من ثلاث موجات على الرسوم البيانية، قد تكون بالفعل قد اكتملت. إذا كان الأمر كذلك، يمكننا توقع تكوّن موجة هابطة واحدة على الأقل (من المرجح أن تكون الموجة d). يمكن أن يتخذ الجزء الصاعد من الاتجاه شكلًا من خمس موجات، لكن هذا يتطلب أن يهدأ الصراع في الشرق الأوسط بدلًا من أن يتجدد. لذلك، السيناريو الأساسي للأيام القليلة المقبلة هو الهبوط نحو مستوى 34 أو أدنى قليلًا. ومرة أخرى، سيعتمد كل شيء على العوامل الجيوسياسية.
