انعكس زوج اليورو/الدولار الأمريكي لصالح الدولار في بداية الأسبوع، وتحرك بالكامل عبر منطقة الخلل الشرائي رقم 14، وقد وصل الآن إلى منطقة الخلل رقم 13، التي لم يتم اختبارها بعد. بصراحة، التراجع في اليورو هذا الأسبوع مثير للقلق. لا يمكن وصفه بأنه بلا أساس؛ فقد كانت هناك أسباب قوية تقف وراءه. ومع ذلك، يبدو أن السوق قد سئم ببساطة من انتظار الأخبار الإيجابية. أرى أن المشكلة الرئيسية تكمن في الجغرافيا السياسية أكثر منها في سياسة الفيدرالي النقدية، أو تقارير التضخم، أو الأزمة السياسية في المملكة المتحدة. قد تكون هذه العوامل الأخيرة قد زادت من حدة الضغط على اليورو، لكن في السنوات الأخيرة أصبحت الأزمات السياسية في المملكة المتحدة تحدث بوتيرة مثيرة للقلق، كما أن الفيدرالي لم يبعث حتى الآن بأي إشارات حول احتمال تشديد السياسة النقدية.

لذلك أعتقد أن السوق أمضى نحو شهر وهو يسعّر نهاية الصراع في الشرق الأوسط وإعادة فتح مضيق هرمز. وقد فقد الآن إيمانه تمامًا بهذا السيناريو. هذا هو ما يدفع تجدد قوة الدولار الأمريكي. في الوقت الراهن، يعود Donald Trump للضغط على إيران من أجل توقيع اتفاق مع الولايات المتحدة في أقرب وقت ممكن، ملمحًا بشكل غير مباشر إلى احتمال توجيه ضربات في حال عدم حدوث ذلك. في المقابل، تواصل إيران التمسك بقائمة مطالبها وترفض تقديم تنازلات. المفاوضات حاليًا في طريق مسدود.

في الوضع الحالي، ينتظر المتداولون حدوث تفاعل عند عدم التوازن 13، الذي يمثّل آخر نموذج شرائي داخل الموجة الصاعدة الحالية. إذا اعتُبر هبوط الزوج مجرد تصحيح داخل الاتجاه، فمن المرجّح أن يكتمل داخل منطقة عدم التوازن 13. ينبغي التنبيه إلى أن النماذج وحدها لا توفّر إشارات دخول في السوق؛ بل يجب تأكيدها بإشارات على الأُطر الزمنية الأصغر، مثل كسر في الهيكل السعري أو نماذج شرائية. بعبارة أخرى، لا بد من وجود دلائل على انعكاس الاتجاه. فإذا لم تظهر هذه الدلائل، فلا توجد إشارة تداول. وعليه، فأنا في الوقت الراهن أنتظر التفاعل مع عدم التوازن 13. أرى أن هبوط هذا الأسبوع كان مفرطاً. الحرب في الشرق الأوسط لم تُستأنف.

لا يسعني إلا أن أكرّر أن الصعود الكامل للدولار الأمريكي خلال الفترة من يناير إلى مارس كان مدفوعاً بالعوامل الجيوسياسية فقط. فما إن توصّلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق لوقف إطلاق النار، حتى تراجع البائعون على الفور، وسيطر المشترون على السوق لأكثر من شهر. في الوقت الحالي، الهدنة هشة للغاية، لكن المفاوضات مستمرة، ولا تزال فرص السلام قائمة. وقد قلت مراراً إنني لا أؤمن بانتهاء الاتجاه الصاعد، على الرغم من كسر قيعان محورية تُعرّف الاتجاه، وعلى الرغم من الحرب في إيران. كثيراً ما يقوم السوق بتسعير السيناريو الأكثر تشاؤماً بشكل فوري، في محاولة لاستباق أشد الاحتمالات تطرفاً. لذلك أفترض أن المتداولين قد سعّروا بالكامل بالفعل الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط. وفي هذه الحالة، لا أتوقّع موجة هبوطية قوية.

الهيكل العام للرسم البياني واضح تماماً في الوقت الراهن. الحركة الصاعدة لا تزال قائمة لكنها بحاجة ماسّة إلى دعم. من الناحية المثالية، سيكون هذا الدعم جيوسياسياً، أي من خلال استئناف المفاوضات بين إيران والولايات المتحدة وحدوث تنازلات متبادلة من الجانبين. من دون خلفية أخبار إيجابية، سيكون من الصعب على اليورو أن يتقوّى.

الخلفية الاقتصادية يوم الجمعة كانت مرة أخرى في صالح الدولار. اليوم لم يُنشر سوى تقرير واحد عن الإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة، وجاءت بياناته أفضل من توقعات المتداولين، مما عزّز الزخم البيعي. وعلى مدى الأيام الخمسة كاملة هذا الأسبوع، كانت لدى السوق أسباب قوية لبيع زوج EUR/USD.

لا تزال هناك أسباب عديدة لبقاء المشترين نشطين في عام 2026، حتى إن اندلاع الحرب في الشرق الأوسط لم يقلّص من هذه الأسباب. من الناحية الهيكلية وعلى المدى البعيد، لم تتغيّر سياسة Donald Trump التي أدّت إلى هبوط حاد في قيمة الدولار العام الماضي. في الأشهر المقبلة، قد تتقوّى العملة الأمريكية من حين لآخر بسبب تدفقات تجنّب المخاطر، لكن هذا يفترض استمرار تصاعد التوتر في الشرق الأوسط. ما زلت لا أؤمن باتجاه هابط مستدام. لقد تلقّى الدولار دعماً مؤقتاً من السوق، لكن ما الذي يمكن أن يغذي زخم هبوط طويل الأمد؟

المفكرة الاقتصادية في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو:

في 18 مايو، لا تتضمّن المفكرة الاقتصادية أي أحداث ذات أهمية تُذكر. وبالتالي لن يكون للخلفية الماكرو اقتصادية تأثير يُذكر على معنويات السوق يوم الاثنين.

توقعات EUR/USD ونصائح التداول:

في رأيي، لا يزال الزوج في طور تشكيل اتجاه صاعد. الإطار الإخباري تغيّر بشكل حاد قبل ثلاثة أشهر، لكن الاتجاه نفسه لا يمكن اعتباره مكسوراً أو منتهياً. لذلك، في الأجل القريب قد يستأنف المشترون تقدّمهم إذا لم تواصل التطورات الجيوسياسية تقويض ثقة المتداولين في حل إيجابي للصراع.

كانت لدى المتداولين فرص لفتح مراكز شراء استناداً إلى إشارة عدم التوازن 12، وكذلك إشارة الـ order block. قد تُستأنف الحركة الصاعدة وصولاً إلى القمم السنوية انطلاقاً من عدم التوازن 13. ومع ذلك، من المهم خلال الأيام المقبلة أن يحافظ المشترون على سيطرتهم على السوق. ولضمان نمو متواصل لليورو، لا بد أن يتجه صراع الشرق الأوسط نحو سلام مستقر، وتظهر بين الحين والآخر بعض مؤشرات نزع التصعيد، لكنها لا تزال نادرة. المتداولون الشرائيون حالياً لا يملكون ما يكفي من الدعم لإطلاق موجة اندفاع جديدة. منطقة الشراء هي عدم التوازن 13.