انظر أيضًا: مؤشرات تداول InstaTrade لزوج GBP/USD

في بداية الجلسة الأمريكية يوم الثلاثاء، كان زوج GBP/USD في حالة تماسك بالقرب من مستوى الدعم الرئيسي عند 1.3400 بعد ثلاث جلسات متتالية من التراجع. يتعرض الجنيه لضغوط من عدة عوامل في آن واحد: تغيير القيادة السياسية في المملكة المتحدة، وتزايد التساؤلات حول السياسة المالية للحكومة الجديدة، واستمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

تراجع الزوج من القمم الأخيرة بالقرب من 1.3550، بينما يقوم السوق بتسعير تداعيات التغيير السياسي في المملكة المتحدة والبيانات الاقتصادية الكلية.

لقد كان المحرك الرئيسي للضغط على الجنيه هو حالة عدم اليقين السياسي. فقد أصبح Andy Burnham رسميًا سابع رئيس وزراء للمملكة المتحدة في العقد الماضي. وعلى الرغم من أن رئيس الوزراء الجديد جدّد تأكيد التزامه بقواعد المالية العامة، فإن تصريحاته بشأن تمتعه بـ"المرونة" في تبنّي إجراءات لتخفيف تكاليف المعيشة أثارت قلق سوق السندات الحكومية. يخشى المستثمرون أن تؤدي قائمة متزايدة من الالتزامات الإنفاقية إلى ارتفاع مستويات الاقتراض الحكومي.

الخلفية الأساسية: عدم اليقين السياسي وبيانات سوق العمل

عدم اليقين السياسي يضغط على الجنيه. وقد استُقبل تعيين John Hilli مستشارًا للخزانة في البداية بشكل إيجابي من قبل الأسواق، لكن الإشارات اللاحقة حول المرونة في سياسة الموازنة أثارت قلق المستثمرين. يتم تداول العلاوة على عوائد السندات الحكومية البريطانية مقارنة بسندات الخزانة الألمانية (Bunds) بالقرب من المستويات المرتفعة التي شوهدت خلال أزمة Truss في سبتمبر 2022، عند نحو 140 نقطة أساس. كما تجاوز عجز الموازنة عن الفترة من أبريل إلى يونيو، البالغ 2.7 مليار جنيه إسترليني، توقعات مكتب مسؤولية الميزانية، وذلك بسبب زيادة في الإنفاق بقيمة 3.6 مليار جنيه إسترليني.

بيانات سوق العمل جاءت أفضل من المتوقع لكنها خففت الضغوط التضخمية. فكما تُظهر البيانات المنشورة هذا الصباح، ظل معدل البطالة وفقًا لمقياس ILO للأشهر الثلاثة المنتهية في مايو عند 4.9%، مقابل توقعات بارتفاعه إلى 5.0%. وبلغت الزيادة في عدد المتقدمين الجدد للحصول على إعانات في يونيو 6.7 ألف فقط، أي أقل بكثير من قراءة مايو البالغة 31.2 ألف. ومع ذلك، تباطأ نمو الأجور بأكثر من المتوقع؛ إذ تراجع نمو الأجور في القطاع الخاص على أساس سنوي إلى 2.9%، وهو أضعف مستوى منذ أكتوبر 2020. وهذا يشير إلى تراجع الضغوط التضخمية، ويعوض الأثر الإيجابي لاستقرار معدل البطالة.

العامل الجيوسياسي. إن تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وتهديدات الحوثيين في البحر الأحمر يُبقي أسعار النفط مرتفعة، ما يزيد من الضغوط التضخمية ويدعم التوقعات باستمرار معدلات الفائدة المرتفعة لفترة أطول. وهذا يفرض ضغطًا إضافيًا على الجنيه، نظرًا لكون المملكة المتحدة مستوردًا صافيًا للطاقة.

تحليل فني موجز

من الناحية الفنية، لا يزال زوج GBP/USD يحتفظ بميل هبوطي على المدى القصير، في حين يبقى الاتجاه على المدى المتوسط صاعدًا. على الرسم البياني اليومي، يختبر السعر المتوسط المتحرك الأسي لـ 144 يومًا ومستوى الدعم النفسي 1.3400، ويتواجد فوق منطقة دعم قوية عند 1.3380–1.3385 (المتوسط المتحرك الأسي 50 والمتوسط المتحرك الأسي 200). كما يؤكد تموضع المتوسط المتحرك الأسي 200 الصاعد على الرسم البياني لأربع ساعات (1.3377) أسفل السعر البنية الصعودية للسوق.

المسار الأكثر ترجيحًا هو تحرك عرضي متقلب داخل نطاق 1.3370–1.3460 مع بقاء مخاطر التراجع قائمة إذا تفاقمت المخاوف المالية أو جاءت بيانات التضخم مخيبة للآمال.

الفعاليات الرئيسية التي يجب متابعتها هذا الأسبوع

النقاط الأساسية التي يجب مراقبتها

التضخم في المملكة المتحدة (22 يوليو). هذا هو الحدث الأهم للجنيه الإسترليني خلال الأسبوع. إذا جاء مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من التوقعات (2.7% أو أكثر)، فسيعزز ذلك توقعات تشديد السياسة النقدية من جانب BoE ويدعم الجنيه. أما إذا تباطأ التضخم بأكثر من المتوقع، فقد يتراجع زوج GBP/USD باتجاه مستوى 1.3370 وما دونه.

السياسة المالية للحكومة الجديدة. ستراقب الأسواق عن كثب أي تصريحات من رئيس الوزراء الجديد Andy Burnham ووزير الخزانة John Hilli بشأن سياسة الموازنة. إشارات زيادة الإنفاق قد تضغط على الجنيه الإسترليني، في حين أن التأكيد على الالتزام بالانضباط المالي من شأنه أن يدعم العملة.

الوضع الجيوسياسي. سيواصل تطور الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وتهديدات الحوثيين في البحر الأحمر التأثير في أسعار النفط وشهية المخاطرة، ما يفرض تأثيرًا غير مباشر على زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD).

المؤشرات الأولية لمديري المشتريات (24 يوليو). ستوفر هذه المؤشرات قراءة لأوضاع الاقتصاد في المملكة المتحدة ومنطقة اليورو والولايات المتحدة في يوليو. البيانات القوية من المملكة المتحدة ستدعم الجنيه الإسترليني، بينما ستُضعف البيانات الضعيفة من الولايات المتحدة الدولار وتدعم الزوج.

الخلاصة والتوصيات للمستثمرين

يوجد زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) في مرحلة حاسمة، حيث يتقاطع الزخم الصعودي الناتج عن استقرار سوق العمل وتوقعات نهج متشدد من بنك إنجلترا مع ضغوط هبوطية قادمة من حالة عدم اليقين السياسي والمخاطر الجيوسياسية. يبقى المستوى 1.3385 الحد الفاصل الرئيسي لحركة الزوج على المدى القصير. سيتجه تركيز السوق هذا الأسبوع إلى بيانات التضخم في المملكة المتحدة، التي قد توفر دفعة جديدة لتحركات الزوج.

للمتداولين على المدى القصير: مراكز بيع عند كسر مستوى 1.3385 مع استهداف منطقة 1.3360–1.3320. يمكن النظر في مراكز الشراء فقط في حال الإغلاق فوق مستوى 1.3460 مع تأكيد من العوامل الأساسية.

للمستثمرين على المدى المتوسط: تبنّي موقف الترقّب حتى تتضح معالم السياسة المالية وبيانات التضخم. يمكن استغلال تصحيح نحو منطقة 1.3320–1.3360 للدخول في مراكز شراء إذا استمر النهج المتشدد لبنك إنجلترا.

إدارة المخاطر: الحفاظ على قدر عالٍ من الحذر في ضوء التقلبات المرتفعة المرتبطة بالأحداث السياسية والبيانات الاقتصادية الرئيسية. الالتزام الصارم بأوامر وقف الخسارة ومتابعة التطورات في المملكة المتحدة وتصريحات مسؤولي بنك إنجلترا.