06.08.2026 05:34 PM
يتداول زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) بهدوء نسبي هذا الأسبوع، في انتظار واضح لصدور التقارير الاقتصادية الرئيسية غدًا. استأنف المشترون (الثيران) صعودهم في نهاية يونيو، تلاه تصحيح هبوطي اعتيادي. وهم يحاولون الآن إطلاق موجة صعود جديدة، لكنهم يترقبون دعمًا أساسيًا (Fundamental) جديدًا.
تم اختراق منطقة الخلل البيعي رقم 24 دون أن يؤدي ذلك إلى أي رد فعل سعري يُذكر. ونتيجة لذلك، يمكن اعتبارها الآن منطقة مقلوبة (Inverted). يوم الجمعة الماضي، تفاعل السوق مع هذا النموذج من الأعلى، ما يعني أنه تم تأكيد صلاحيته بنجاح وأصدر إشارة شرائية. أما من الناحية الأساسية، فأرى أن البيانات الواردة لا تزال تدعم الجنيه الإسترليني.
كما أشرت سابقًا، لم تعد التطورات الجيوسياسية توفر دعمًا يُعتد به للدولار الأمريكي، إذ تحدث جولات التصعيد في الصراع تقريبًا كل أسبوعين. وكل جولة تصعيد جديدة تكاد تشبه إلى حد كبير سابقتها. ووفقًا لبعض التقارير، تواصل طهران وواشنطن مفاوضاتهما؛ بينما تشير تقارير أخرى إلى أن هذه المفاوضات متوقفة أو قد انهارت كليًا. وتنفي طهران رسميًا إجراء محادثات مباشرة مع الولايات المتحدة، لكنها تواصل التفاوض عبر وسطاء، وخصوصًا عمان. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت هذه المفاوضات ستؤدي إلى إنهاء الصراع وإعادة فتح مضيق هرمز. وقد تتمكن إيران من التوصل إلى اتفاق مع عمان بشأن الإشراف على المضيق، لكن من غير الواضح كيف يمكن لذلك وحده أن يحل خلافها مع الولايات المتحدة.
في الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار النفط إلى 100 دولار للبرميل، بينما تراجعت هذا الأسبوع إلى 81 دولارًا. وإذا سارت الأحداث وفق السيناريو الأكثر تشاؤمًا، فمن المرجح أن تستأنف أسعار النفط ارتفاعها وتتجاوز القمم المسجلة بين مارس ومايو. وفي هذه الحالة، قد تعود معدلات التضخم في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة إلى التسارع مجددًا. أما في السيناريو الأكثر تفاؤلًا، فقد تعود أسعار النفط إلى نطاق 60–70 دولارًا للبرميل. وفي هذه الحالة، قد لا تكون هناك حاجة لمزيد من التشديد النقدي من جانب Federal Reserve، في حين أن Bank of England لم يعد يواجه أصلًا مشكلة التضخم المرتفع المزمن. في الوقت الراهن، مع ذلك، لا يزال Federal Reserve هو الجهة المترددة في اتخاذ خطوة متشددة (Hawkish)، رغم أن الظروف قد تبرر ذلك، في حين لن ينظر Bank of England في تشديد السياسة النقدية إلا إذا بدأ التضخم في التسارع من جديد، وهو ما لا توجد أي دلائل عليه حاليًا.
تشير القراءة الفنية إلى أن الثيران يستعدون لهجوم جديد. حاليًا، لدى المتداولين منطقتا خلل شرائي (Bullish Imbalances) رقم 24 و25، ويمكن اعتبار كلتاهما منطقتي شراء محتملتين. يوم الجمعة الماضي، أصدرت منطقة الخلل 24 إشارة شرائية كان بوسع المتداولين استغلالها لفتح صفقات شراء (Long). ويوم الاثنين، عاد السعر إلى هذه المنطقة مرة أخرى وارتد منها. ولا توجد حاليًا أي نماذج بيعية (Bearish Patterns) على الرسم البياني. لذلك، إذا بدأ البائعون (الدببة) حركة هبوطية جديدة، فلا يوجد حتى الآن أساس فني لفتح صفقات بيع (Short).
كان التقويم الاقتصادي ليوم الخميس شبه خالٍ من الأحداث. فلم تُسجَّل أي بيانات اقتصادية في المملكة المتحدة، بينما اقتصرت البيانات الأمريكية على طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية، والتي لم تحظَ فعليًا بأي اهتمام في ظل ترقب تقرير Nonfarm Payrolls ومعدل البطالة. ونتيجة لذلك، ظل نشاط السوق محدودًا للغاية اليوم.
على المستوى الأوسع، لا يزال المشهد الأساسي يشير إلى أن التوقعات طويلة الأجل ترجح استمرار ضعف الدولار الأمريكي. حتى الصراع بين إيران والولايات المتحدة لم يغير هذه الرؤية، وكذلك احتمال قيام Federal Reserve برفع سعر الفائدة في عام 2026. فقد ذكّرت التوترات الجيوسياسية السوق مؤقتًا بوضع الدولار كملاذ آمن لبضعة أشهر، لكن الصراع تجاوز بالفعل أكثر مراحله نشاطًا. ينوي Federal Reserve رفع أسعار الفائدة في 2026، وهو ما يصب في مصلحة الدولار. لكن ينبغي أيضًا التذكير بأن تشديد السياسة النقدية سيؤدي إلى إبطاء النمو الاقتصادي وسوق العمل. إضافة إلى ذلك، تم تعيين Kevin Warsh من قبل Donald Trump لقيادة FOMC بهدف انتهاج سياسة نقدية أكثر تيسيرًا، وهو ما لم يتمكن Jerome Powell من تحقيقه. لذلك، في رأيي، من المرجح أن يكون أي ارتفاع في قيمة الدولار الأمريكي مؤقتًا وناتجًا عن عوامل قصيرة الأجل.
الولايات المتحدة
في 7 أغسطس، يتضمن التقويم الاقتصادي ثلاثة إصدارات مجدولة، أعتبر اثنين منها على الأقل في غاية الأهمية. وبالتالي، قد يكون للبيانات الاقتصادية تأثير ملموس في معنويات السوق خلال النصف الثاني من جلسة تداول يوم الجمعة.
لا تزال التوقعات طويلة الأجل للجنيه الإسترليني إيجابية (Bullish). فبعد سحب السيولة فوق آخر قمتين متتاليتين (Swing Highs)، استأنف الثيران صعودهم، تلاه تصحيح هبوطي ومحاولة صعودية جديدة. وأتوقع هذا الأسبوع استمرار قوة الجنيه، وإن كان الكثير سيعتمد على البيانات الاقتصادية القادمة. ينتظر المتداولون أرقام سوق العمل الأمريكي، بما في ذلك معدل البطالة وNonfarm Payrolls، والتي ستلعب دورًا حاسمًا في تشكيل قرار FOMC في اجتماعه بشهر سبتمبر.
إذا بدأ الدببة حركة هبوطية جديدة، فستكون هناك حاجة لظهور نماذج بيعية واضحة قبل التفكير في صفقات بيع، وهي غير موجودة حاليًا. أما الثيران فقد حصلوا بالفعل على إشارة شراء جديدة. وتقع الأهداف الصعودية التالية عند قمتي 15 يوليو و1 مايو، عند المستويين 1.3557 و1.3656 على التوالي.
