週二，EUR/USD 貨幣對再度缺乏亮點表現。交易者大概也已經習以為常，因為波動性已經連續將近六週維持在低位。我們多次提到，低波動性本質上就意味著市場缺乏走勢。若沒有價格波動，又要如何開倉並獲利？因此，我們仍將波動性視為衡量市場狀態與情緒最重要的指標之一。如果沒有明顯走勢，就代表目前市場並不想積極交易。那么，接下來應該如何看待歐元與美元？

近幾週我們看到的情況都很相似。市場大致上一週只會出現一次比較像樣的波動，而那通常都發生在最重要的報告公佈或重大事件發生的時候。在過去兩週，這些事件分別是美國非農就業數據以及美國財政部決定增加公債購買。撇開這三天不談，自 8 月 1 日以來，日內波動幅度從未超過 63 點。從中可以得到什麼結論？市場只交易最重要的事件，其他一律忽略。因此，像歐元區 GDP 或德國工業生產這一類報告，本來就不必指望市場會給出什麼明顯反應。

本週市場有兩個主要的資訊焦點。第一，是週四的歐洲央行會議；第二，是週五公佈的美國通膨數據。即便是這種級別的事件，也並不保證一定會帶來行情。例如，上週五美國公佈了頗受矚目的 8 月非農就業報告，但當天整體波動幅度也只有 50 點。換句話說，市場完全有可能對最重要的數據也選擇視而不見。那該如何看待這次 ECB 的會議？交易者其實早已心中有數：三大利率全線升息。至於美國通膨，市場預期則是延續在大約 3.4%。

因此，如果 ECB 真如預期行事，市場可能只會出現一波情緒性的短暫拉動，然後像上週五對非農的反應一樣很快消退。如果 8 月美國通膨數據正好落在 3.4%，那麼交易者也沒有新的資訊可以反應，因為該數值早已體現在價格之中。只有當 Christine Lagarde 勾勒出與以往不同的 ECB 政策前瞻路徑，同時美國通膨數據又明顯偏離預期時，才有可能在本週最後兩個交易日出現較為強勁的行情。在週四之前，機率不高。

在這種情況下，現在討論技術面還有意義嗎？我們認為，從多個時間框架來看，歐元仍然具備相當不錯的上行潛力。不過要記住：匯價不會只因技術面或只因基本面而單獨運行。技術走勢只是市場情緒的反映，而基本面則是塑造交易者情緒的根源。市場之所以會動，是因為交易者實際下單成交；沒有交易，再漂亮的技術型態或基本面邏輯都起不了作用。

截至9月9日，EUR/USD貨幣對過去5個交易日的平均波動為42點子，屬於「中低」波幅。我們預計該貨幣對在週三將於1.1581與1.1665之間波動。主要線性回歸通道已經轉向上行，顯示目前為升勢。CCI指標進入超賣區域，暗示本輪回調可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

最近阻力位：

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

交易建議：

在4小時圖週期上，EUR/USD貨幣對維持上升趨勢，這一波上行可能是更高級別周期全球升勢新一段的開端。從全球基本面來看，美元處於不利局面，雖然在2026年，地緣政治因素以及之後Fed的鷹派立場曾為美元提供強力支撐，但這些因素目前已不再對美元形成支持。在價格處於移動平均線下方時，可基於回調考慮做空，目標指向1.1581與1.1536；在價格位於移動平均線上方時，做多仍具參考價值，目標看向1.1665與1.1719。

圖示說明：

回歸通道用於判定當前趨勢。如果兩條回歸通道指向同一方向，代表目前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數20,0，平滑）用於界定短期趨勢以及當前宜採取的交易方向；

Murray水平為行情推進與回調的目標價位區間；

波動性水平（紅線）為基於當前波動指標所測算，該貨幣對在未來24小時內最有可能運行的價格通道；

CCI指標——當其進入超賣區域（低於 -250）或超買區域（高於 +250）時，通常預示著價格有可能即將出現反向的趨勢逆轉。