Les nouvelles d’hier faisant état d’une hausse de l’inflation aux États-Unis, même si elle restait conforme aux prévisions des économistes, ont pesé sur l’ensemble des actifs risqués, y compris l’euro et la livre sterling, tout en apportant un soutien marqué au dollar américain. Étant donné que beaucoup redoutent une flambée brutale des prix d’ici la fin mars, principalement en raison de la guerre opposant les États-Unis et Israël à l’Iran et de la forte hausse des prix de l’énergie, la progression des chiffres de l’inflation de février a déjà envoyé des signaux alarmants pour l’économie américaine et la Fed.

L’indice des prix à la consommation (IPC) global et l’IPC de base ont affiché les résultats suivants : l’indice global a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, tandis que l’indice excluant les prix de l’alimentation et de l’énergie a progressé de 0,2 %. La plus forte hausse mensuelle des prix de l’énergie explique en partie l’accélération de la croissance de l’indice global. En glissement annuel, les chiffres de l’IPC traduisent, en substance, l’inflation la plus modérée depuis le début de la forte hausse du coût de la vie au printemps 2021. L’IPC global a augmenté de 2,4 %, légèrement au-dessus du point bas enregistré l’an dernier, tandis que l’IPC de base est resté à 2,5 %, correspondant à son plus bas niveau depuis 2021.

Cette situation place la Federal Reserve face à un choix difficile. D’un côté, un durcissement de la politique monétaire (hausse des taux d’intérêt) pourrait contribuer à freiner l’inflation, mais il risquerait de ralentir une croissance économique déjà fragile et d’accroître la pression sur les actifs risqués. De l’autre, le maintien d’une politique accommodante pourrait accélérer encore l’inflation, éroder le pouvoir d’achat des consommateurs et créer des problèmes de stabilité à long terme pour l’économie.

Comme je l’ai déjà souligné, les chiffres publiés reflètent la situation des prix avant la guerre avec l’Iran, qui a entraîné de vives hausses des prix de l’essence et d’autres sources d’énergie. Même en tenant compte de cela, certains éléments de l’IPC de février suggèrent un rythme de croissance mensuel d’au moins 0,4 % pour l’indice de base — un niveau incompatible avec l’objectif de 2 % en glissement annuel fixé par la Federal Reserve.

Dans ce contexte, le renforcement du dollar américain n’a rien de surprenant. Un facteur de risque supplémentaire réside dans l’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, qui affecte directement les prix du pétrole et, par conséquent, l’économie mondiale.

Situation technique actuelle de l’EUR/USD

À l’heure actuelle, les acheteurs doivent décider comment reconquérir le niveau de 1,1555. Ce n’est qu’à cette condition qu’ils pourront viser un test de 1,1585. À partir de là, ils pourraient cibler 1,1615, mais y parvenir sans le soutien des grands intervenants sera assez difficile. L’objectif le plus éloigné sera le sommet à 1,1645. En cas de repli de l’instrument de trading vers la zone de 1,1510, je m’attends à une intervention significative des acheteurs majeurs. En l’absence de tels acteurs, il serait judicieux d’attendre un nouveau test du creux à 1,1470 ou d’ouvrir des positions longues à partir de 1,1430.

Situation technique actuelle du GBP/USD

Pour la livre, les acheteurs doivent reprendre le contrôle de la résistance la plus proche, située à 1,3390. Ce n’est qu’ensuite qu’ils pourront viser 1,3420, niveau au-dessus duquel la percée sera assez difficile. L’objectif le plus éloigné se trouve dans la zone de 1,3450. En cas de baisse, les vendeurs tenteront de reprendre la main autour de 1,3350. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone porterait un sérieux coup aux positions des acheteurs, avec un potentiel repli du GBP/USD vers le creux de 1,3315, puis une extension possible en direction de 1,3285.