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20.07.2026 05:24 PM
La paire GBP/USD a enregistré de solides gains ces dernières semaines, ce qui pourrait marquer le début d’une nouvelle tendance haussière. Cependant, à ce stade, la livre comme les acheteurs ont besoin d’au moins une brève pause. Le rallye de la livre a été exceptionnellement rapide, et des mouvements de cette ampleur se prolongent rarement sans interruption. J’anticipe donc un repli correctif qui pourrait durer plusieurs semaines.
Les développements récents ont soutenu la livre. La semaine dernière, les acheteurs ont bénéficié d’un soutien inattendu après le ralentissement de l’inflation américaine à 3,5 %. Cela a été suivi du témoignage de Kevin Warsh devant le Congrès, au cours duquel il s’est abstenu de signaler un nouveau durcissement de la politique monétaire, déclenchant une nouvelle vague de déception parmi les acheteurs de dollar. Par conséquent, il n’existe plus aucune certitude que la Réserve fédérale commencera à resserrer sa politique monétaire, même en septembre.
D’ici là, le marché disposera d’une vision plus claire du conflit au Moyen-Orient, des prix du pétrole et du gaz naturel à l’automne à l’approche de l’hiver, ainsi que de la réaction de l’inflation à l’évolution du contexte géopolitique et énergétique. Une fois ces facteurs mieux définis, il sera plus facile d’évaluer les prochaines décisions de politique monétaire du Federal Open Market Committee (FOMC). Parallèlement, les discussions visant à rétablir le cessez-le-feu au Moyen-Orient ont repris, tandis que les Houthis du Yémen ont annoncé un blocus maritime de l’Arabie saoudite. En conséquence, le sentiment de marché pourrait évoluer très rapidement dans un sens comme dans l’autre.
Dans un premier temps, le marché s’attendait à ce que l’inflation américaine continue de progresser à moins d’une intervention du FOMC. Par la suite, les craintes d’une nouvelle hausse des prix se sont atténuées avec la baisse du pétrole autour de 70 dollars le baril. La semaine dernière, toutefois, le baril est remonté dans la zone des 85–87 dollars, tandis que les conséquences d’une nouvelle escalade au Moyen-Orient et le blocus du détroit d’Ormuz pourraient pousser les prix encore plus haut. Dans le scénario le plus pessimiste, le pétrole pourrait revenir dans la fourchette de 100–120 dollars le baril. Dans ce cas, les espoirs de ralentissement de l’inflation, que ce soit aux États-Unis ou dans la zone euro, s’évanouiraient. À l’inverse, dans un scénario plus optimiste, les prix du pétrole pourraient retomber dans la zone des 60–70 dollars le baril, réduisant le besoin d’un resserrement monétaire supplémentaire de la part de la Réserve fédérale.
L’analyse technique indique que les acheteurs demeurent aux commandes et pourraient poursuivre leur progression. Le prix a d’abord balayé la liquidité sous le plus bas du 6 avril, puis sous le plus bas du 31 mars. Ces balayages de liquidité ont fourni une base technique solide au rallye de la livre au cours des dernières semaines. Étant donné que le dollar américain manque toujours de moteurs haussiers convaincants à long terme et qu’il a déjà enregistré des gains impressionnants en 2026, je considère qu’il est peu probable que les vendeurs reprennent le contrôle.
Le prix a également réagi à deux reprises à Bullish Imbalance 23, offrant aux traders des opportunités d’achat. Dans le même temps, Bearish Imbalance 21 a été invalidée. Par conséquent, je m’attends à ce que le mouvement haussier de la livre reprenne une fois le repli correctif actuel — en formation depuis quelques jours — achevé.
Il convient également de noter qu’un nouveau déséquilibre haussier s’est formé jeudi, bien qu’il soit pour l’instant trop réduit pour être intégré au graphique. Néanmoins, un gap de prix se situe dans la zone 1,3440–1,3460, ce qui pourrait attirer l’attention du marché.
Le calendrier économique était vide lundi, hormis une nouvelle salve de développements géopolitiques. Le conflit au Moyen-Orient pourrait soit s’intensifier davantage dans les prochains jours, soit revenir sur la voie de négociations de cessez-le-feu. L’issue déterminera en grande partie l’orientation des prix du pétrole, de l’inflation et des futures décisions des banques centrales.
Le contexte fondamental plus large me conduit toujours à anticiper une nouvelle faiblesse à long terme du dollar américain. Ni le conflit entre l’Iran et les États-Unis ni la perspective de hausses de taux de la Réserve fédérale en 2026 n’ont modifié ce point de vue. Les tensions géopolitiques ont rappelé temporairement aux investisseurs le statut de valeur refuge du dollar, mais la phase la plus intense du conflit est déjà passée.
La Réserve fédérale a l’intention de relever ses taux d’intérêt en 2026, ce qui est favorable au dollar. Toutefois, un resserrement monétaire plus marqué ralentirait également la croissance économique et affaiblirait le marché du travail. Il convient également de rappeler que Kevin Warsh a été nommé par Donald Trump pour diriger le FOMC avec l’espoir qu’il adopte une politique monétaire plus accommodante — ce que Jerome Powell n’était pas disposé à offrir. Par conséquent, à mon avis, toute appréciation du dollar américain a davantage de chances d’être temporaire que durable.
Royaume-Uni
Le 21 juillet, le calendrier économique comprend trois publications sur le marché du travail britannique qui pourraient attirer l’attention des traders durant la première moitié de la journée. En conséquence, les données macroéconomiques devraient influencer le sentiment de marché mardi.
Les perspectives à long terme pour GBP/USD demeurent haussières. À la suite des balayages de liquidité sous les deux derniers creux de swing, les acheteurs ont repris le contrôle. La livre pourrait encore reprendre sa baisse en direction du niveau d’invalidation de la tendance haussière à 1,3007, mais cela exigerait de nouveaux signaux baissiers, actuellement absents.
Le scénario haussier est soutenu par les deux balayages de liquidité ainsi que par Bullish Imbalance 23. Le prix a déjà réagi à ce déséquilibre, tandis que les prochains objectifs haussiers restent les sommets du 1er mai et du 27 janvier, à 1,3656 et 1,3867 respectivement. Un nouveau déséquilibre haussier s’est également formé après le vif rallye de la livre mercredi, dans la zone 1,3440–1,3460.
