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29.07.2026 05:51 PM
La paire GBP/USD a enregistré de fortes hausses ces dernières semaines, ce qui pourrait marquer le début d’une tendance haussière. Cependant, la livre subit actuellement un mouvement correctif entamé il y a deux semaines, qui n’a pas encore suivi son cours. La semaine dernière, le contexte fondamental n’était pas défavorable à la livre, et pourtant les vendeurs sont restés à l’offensive tout au long de la semaine. Cette semaine, la baisse de la livre s’est poursuivie malgré l’absence de mauvaises nouvelles en provenance du Royaume-Uni, tandis que le seul rapport majeur publié aux États-Unis a déçu. Malheureusement, Bullish Imbalance 23 n’est pas parvenue à stopper la progression baissière, même si j’avais précédemment souligné qu’une troisième réaction au même schéma serait très inhabituelle.
Ce soir, les résultats de la réunion du FOMC seront annoncés, et ils seront suivis demain par la décision de politique monétaire de la Bank of England. Ces deux événements devraient générer une forte volatilité, et il est impossible de prévoir leur issue avec certitude. Plus précisément, les deux banques centrales devraient laisser leur politique monétaire inchangée, mais les traders savent que toute modification de formulation ou tout indice laissé par Andrew Bailey ou Kevin Warsh, ainsi que tout nouvel élément de langage dans les communiqués de politique monétaire, pourrait déclencher un mouvement marqué du marché. La livre doit‑elle s’attendre à un soutien de la part de la Bank of England ? À mon avis, la réponse est non. Le dernier rapport sur l’inflation au Royaume-Uni pour le mois de juin a montré un ralentissement à 2,6 % en glissement annuel. La Bank of England a peu de raisons de durcir davantage sa politique monétaire alors que l’inflation se replie déjà sans nouvelles mesures restrictives. Par conséquent, la situation de la livre pourrait encore se détériorer jeudi, permettant aux acheteurs de continuer à céder du terrain.
La semaine dernière, les prix du pétrole ont atteint 100 $ le baril, et les conséquences d’une nouvelle escalade au Moyen‑Orient ainsi que le blocage du détroit d’Hormuz pourraient pousser les prix jusqu’à 120 $. Si les événements évoluent selon le scénario le plus pessimiste, les prix du pétrole devraient continuer de grimper et dépasser les sommets enregistrés entre mars et mai. Dans ce cas, l’inflation pourrait repartir à la hausse à la fois aux États-Unis et au Royaume-Uni. À l’inverse, si la situation évolue plus favorablement, les prix du pétrole pourraient revenir dans une fourchette de 60–70 $ le baril. Dans ces conditions, un resserrement supplémentaire de la Fed pourrait s’avérer inutile, tandis que la Bank of England n’est déjà plus confrontée à un problème d’inflation majeur. Ainsi, le dollar américain ne peut pas encore compter sur une position résolument restrictive de la Fed comme soutien solide, mais la livre ne bénéficie pas non plus d’un appui clair de sa propre banque centrale.
L’analyse technique montre que l’avancée des acheteurs a, de façon inattendue, laissé place à un regain de pression baissière. Aucun schéma ou signal technique baissier n’était apparu avant le début de la correction. Le seul soutien restant pour les acheteurs — Bullish Imbalance 23 — a échoué. En conséquence, les vendeurs ont repris le contrôle du marché, et Bearish Imbalance 24 constitue désormais la principale zone à partir de laquelle des positions vendeuses peuvent être envisagées. Il n’existe actuellement aucun autre schéma technique.
Aucune publication macroéconomique majeure n’était prévue mercredi. Il ne reste donc plus qu’à attendre l’issue de la réunion de la Fed, la conférence de presse de Kevin Warsh et la réaction du marché qui s’ensuivra.
Le contexte fondamental plus large continue de m’amener à anticiper un affaiblissement durable du dollar américain à long terme. Même le conflit entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié cette perspective. La possibilité de hausses de taux de la Fed en 2026 ne l’a pas modifiée non plus. Les tensions géopolitiques ont rappelé aux marchés le statut de valeur refuge du dollar pendant plusieurs mois, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus active. La Fed prévoit de relever ses taux en 2026, ce qui est favorable au dollar. Toutefois, il ne faut pas oublier qu’un durcissement de la politique monétaire risque de ralentir la croissance économique comme le marché du travail. De plus, Kevin Warsh a été nommé par Donald Trump à la tête du FOMC afin de mener une politique monétaire plus accommodante — quelque chose que Jerome Powell était perçu comme réticent à offrir. Par conséquent, à mon sens, toute appréciation du dollar américain a davantage de chances d’être temporaire que durable.
Le calendrier économique du 30 juillet comprend sept événements programmés, la réunion de la Bank of England et le discours d’Andrew Bailey devant constituer les principaux temps forts. En conséquence, le contexte économique pourrait fortement influencer le sentiment de marché tout au long de la journée de jeudi.
À long terme, les perspectives pour la livre restent haussières, même si les acheteurs n’ont pas encore réussi à lancer une progression durable. Après des chasses de liquidité sous les deux derniers creux significatifs, les acheteurs ont initié un solide mouvement haussier, mais les vendeurs ont repris le contrôle de façon inattendue, sans catalyseur évident. Par conséquent, la paire GBP/USD pourrait continuer de reculer vers 1,3007, niveau qui invaliderait la tendance haussière de fond.
Cependant, ce scénario nécessiterait de nouveaux signaux techniques baissiers, qui font actuellement défaut. Pour les vendeurs, la zone 1,3392–1,3415 reste décisive, car elle englobe Bearish Imbalance 24. Les positions vendeuses ne devraient être envisagées que dans cette zone d’imbalance. À l’heure actuelle, les acheteurs ne disposent d’aucun signal technique significatif en leur faveur.
