La paire GBP/USD est restée prise entre deux déséquilibres, 26 et 27, lundi. Dans le même temps, le déséquilibre 27 ne peut pas encore être considéré comme invalidé, tandis que le déséquilibre 26 pourrait provoquer une réaction des prix à court terme. Rappelons que la baisse de la paire vendredi n’a pas été totalement linéaire, mais elle peut malgré tout être expliquée. Ce qui est fait est fait, il convient donc désormais de se concentrer sur la direction que le prix peut prendre à partir de ses niveaux actuels. Les raisons ne manquaient pas pour que les traders restent peu actifs aujourd’hui, si bien que la direction du dollar et de la livre sera très probablement déterminée plus tard cette semaine. De nouvelles données sur l’activité économique, le marché du travail et le chômage aux États‑Unis aideront les traders à déterminer si la situation de l’économie américaine est réellement aussi favorable qu’elle l’a semblé vendredi. Rappelons que la faiblesse du marché de l’emploi américain complique sensiblement la tâche de la Federal Reserve qui, selon Kevin Warsh, envisage très sérieusement un durcissement de la politique monétaire. Ces inquiétudes exercent une pression sur le dollar. Toutefois, si les statistiques de cette semaine soutiennent la devise américaine, il sera nettement plus facile d’invalider les déséquilibres 26 et 27. Dans ce cas, les vendeurs reprendraient l’avantage.

Au cours des dernières semaines, le dollar a été confronté à de nombreux facteurs négatifs, parmi lesquels la décision du US Treasury d’augmenter le volume de rachats d’obligations de long terme, des rapports mensuels Nonfarm Payrolls décevants, un ralentissement de l’indice des prix à la consommation, une croissance du PIB plus lente et une diminution des anticipations de resserrement de la politique monétaire de la Fed par le marché. Ainsi, à partir des niveaux actuels, la baisse du dollar pourrait reprendre.

Les vendeurs ont‑ils actuellement de réelles perspectives ? À mon sens, non, ou alors très limitées. Le rapport annuel Nonfarm Payrolls n’a pas été particulièrement solide, tandis que les remarques de Kevin Warsh ne laissent pas entendre qu’un durcissement monétaire est garanti en septembre ou à un autre moment. Le dollar n’est pas condamné, mais la plupart des facteurs ne lui apportent pas de soutien significatif. Les acheteurs ne pourront certainement pas maintenir une pression constante, car la livre ne semble pas non plus, pour l’instant, nettement plus forte que le dollar. Toutefois, je considère les perspectives de la livre comme plus attrayantes.

Comme je l’ai déjà souligné, la géopolitique n’a plus d’effet favorable sur le dollar, les négociations entre les États‑Unis et l’Iran ayant atteint une impasse totale. C’est un facteur fortement négatif pour le dollar. Officiellement, Téhéran ne négocie plus qu’avec Oman. On ignore encore ce que ces discussions pourront donner en termes de fin du conflit et de réouverture du détroit d’Hormuz. L’Iran peut éventuellement s’entendre avec Oman sur les conditions de contrôle du détroit d’Hormuz, mais cela ne règle en rien le conflit avec les États‑Unis ni la levée du blocus américain du détroit. Parallèlement, Donald Trump a décidé d’imposer à l’Iran un second type de blocus, cette fois financier, et de mettre en place des sanctions contre tous les pays qui soutiennent l’Iran. Un nouveau conflit mondial pourrait être en gestation, qui prendra au mieux la forme d’un conflit commercial ou de sanctions.

L’analyse graphique montre que les acheteurs prennent l’avantage. À l’heure actuelle, les traders disposent de trois déséquilibres « haussiers » (25, 26, 27) au sein desquels des opportunités d’achat peuvent être envisagées. Le balayage de liquidité du plus haut du 1er mai a déclenché une correction, et cette correction pourrait s’achever dans les déséquilibres 26 et 27. Seule l’invalidation de ces deux déséquilibres permettrait d’envisager un mouvement baissier de plus grande ampleur.

Aucun flux de nouvelles macroéconomiques vraiment significatif n’a été publié lundi. Les traders avaient donc peu de raisons d’ouvrir de nouvelles positions aujourd’hui. Plus tard cette semaine, plusieurs rapports importants seront publiés aux États‑Unis, ce qui devrait offrir des conditions de marché plus claires et plus favorables au trading.

Le contexte fondamental général reste tel que, à long terme, je ne peux rien attendre d’autre qu’une baisse de la devise américaine. La guerre entre l’Iran et les États‑Unis n’a pas modifié ce point de vue. Les développements géopolitiques ont poussé le marché à réévaluer, pendant plusieurs mois, le statut de valeur refuge du dollar, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus active. Les chances d’un resserrement de la politique monétaire du FOMC ont nettement reculé ces dernières semaines, ce qui pèse sur la monnaie américaine. Ainsi, à mon avis, toute appréciation du dollar reste temporaire et dictée par des facteurs de court terme. Je ne vois pas de raison justifiant un nouveau mouvement baissier marqué de la livre.

Calendrier des nouvelles pour les États‑Unis et le Royaume‑Uni :

• États‑Unis – ISM Manufacturing PMI (14h00 UTC).
• États‑Unis – JOLTS Job Openings (14h00 UTC).

Le 1er septembre, le calendrier économique comporte deux événements, l’indice ISM étant le plus important. Les statistiques pourraient influencer le sentiment de marché mardi dans la seconde moitié de la séance.

Prévisions et recommandations de trading pour GBP/USD :

Les perspectives de long terme pour la livre demeurent « haussières ». Après les balayages de liquidité des deux derniers swings et la formation d’une série de signaux d’achat, les acheteurs conservent la main. Je ne vois actuellement aucune base pour un mouvement baissier, en l’absence de configurations ou de signaux vendeurs. Le balayage de liquidité du swing du 1er mai a légèrement fait reculer la livre, mais n’a pas encore remis en cause la tendance haussière. Le prochain scénario à surveiller est la formation d’un signal haussier à l’intérieur des déséquilibres 27 et 26, ou bien leur invalidation, qui ouvrirait alors la voie à un mouvement baissier.