La paire EUR/USD a reculé pendant six jours, mais cette semaine les haussiers ont de solides raisons de lancer une nouvelle offensive. La paire est restée pratiquement inchangée pendant sept jours complets, mais nous avons finalement observé une réaction sur l’imbalance 20, tandis que l’imbalance 21 n’a pas été invalidée. Ainsi, les deux schémas haussiers restent valides, et un signal d’achat s’est effectivement formé lorsque le prix a rejeté l’imbalance 20. Bien sûr, à tout moment, les choses peuvent ne pas se dérouler comme prévu. Le principal risque pour les haussiers à l’heure actuelle est le rapport sur l’inflation américaine attendu vendredi. S’il dépasse les prévisions, une accélération de l’inflation en août pourrait rapprocher le FOMC d’un resserrement de la politique monétaire. Toutefois, je ne m’attends toujours pas à une telle décision en septembre. Je tiens également à souligner que les attentes du marché concernant les politiques monétaires de la ECB, de la Bank of England et de la Federal Reserve sont largement en décalage avec la réalité économique. D’ici fin 2027, le marché anticipe deux hausses de taux supplémentaires de la ECB, trois de la Bank of England et trois de la Federal Reserve. Même si je considère que la ECB pourrait procéder à trois hausses de taux, j’émets des doutes concernant la Bank of England et la Federal Reserve. Au Royaume-Uni, l’inflation se situe à un niveau relativement faible, tandis qu’aux États‑Unis, le marché du travail empêche un resserrement monétaire en toute sécurité. À mes yeux, l’euro occupe actuellement la position la plus favorable sur le marché.

Dans l’ensemble, selon moi, le contexte fondamental continue de soutenir fortement les haussiers. Premièrement, n’importe quel graphique montre clairement que l’euro a entamé sa hausse à partir de niveaux relativement bas, comparés au prix moyen de l’année écoulée. Cela signifie qu’il dispose encore d’un potentiel de progression. Deuxièmement, le marché continue de douter d’un resserrement de la politique monétaire du FOMC en septembre, indépendamment de ce que dit Warsh. Troisièmement, les statistiques économiques américaines se sont révélées décevantes récemment. Quatrièmement, la géopolitique ne soutient plus les baissiers ni le dollar. Cinquièmement, la ECB pourrait procéder à un nouveau resserrement monétaire dès cette semaine. Sixièmement, le Trésor américain a décidé d’augmenter ses achats d’obligations à long terme, réduisant la demande de dollar. Septièmement, une nouvelle guerre commerciale entre les États‑Unis et le Canada, ainsi qu’entre les États‑Unis et la Chine, pourrait débuter dans un avenir proche. Huitièmement, le marché du travail américain en 2026 ne se comporte que légèrement mieux qu’en 2025, ce qui pourrait saper les anticipations « hawkish » du marché. Par conséquent, je ne vois actuellement aucune raison pour une offensive baissière.

Les données sur le marché du travail américain au cours des 4 à 6 derniers mois ont été plus souvent faibles que solides, l’inflation a ralenti ces deux derniers mois, et la croissance du PIB a décéléré au cours des trois derniers trimestres. Ces trois facteurs me conduisent à douter d’une hausse des taux du FOMC non seulement en septembre, mais aussi d’ici la fin de l’année. À mon sens, la seule opportunité actuelle pour les baissiers réside dans une nouvelle escalade au Moyen‑Orient, plutôt que dans des publications économiques isolées.

La structure actuelle du graphique indique que la dynamique haussière est préservée. Le prix a entièrement comblé la dernière imbalance haussière 21 et a même touché l’ancienne imbalance haussière 20. La réaction combinée à ces deux schémas pourrait ramener les haussiers sur le marché et relancer la progression. Les baissiers ne disposeront d’une base technique pour une offensive que si ces deux schémas sont invalidés. L’euro doit également empêcher la livre de reculer, car cette dernière ne bénéficie pas d’une zone de support aussi solide.

Il n’y avait pratiquement aucun catalyseur économique mercredi. Par conséquent, les tentatives des haussiers de pousser plus haut peuvent être reliées à la réunion de la ECB de demain, au cours de laquelle une décision « hawkish » est attendue. Christine Lagarde pourrait également soutenir l’euro et les haussiers si elle indique que la ECB est prête à poursuivre le resserrement de sa politique monétaire.

Il existe toujours de nombreuses raisons pour que les haussiers restent actifs en 2026, et même le déclenchement de la guerre au Moyen‑Orient n’en a pas réduit le nombre. Structurellement et à l’échelle globale, la politique de Trump, qui a entraîné une forte baisse du dollar l’an dernier, n’a pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois aucun facteur majeur soutenant la monnaie américaine, malgré la posture formellement « hawkish » du FOMC. La géopolitique, qui a soutenu la demande de dollar américain pendant une grande partie du premier semestre 2026, ne joue plus ce rôle. Le conflit au Moyen‑Orient reste non résolu, mais il n’y a actuellement aucune nouvelle hostilité ni de la part de l’Iran ni de la part des États‑Unis.

Calendrier économique des États‑Unis et de l’Union européenne :

• Union européenne – Décision de la ECB sur les taux d’intérêt (12 h 15 UTC).
• États‑Unis – Producer Price Index (12 h 30 UTC).
• États‑Unis – Variation des inscriptions hebdomadaires au chômage (12 h 30 UTC).
• Union européenne – Conférence de presse de Christine Lagarde (12 h 45 UTC).
• États‑Unis – Ventes de logements existants (14 h 00 UTC).

Le 10 septembre, le calendrier économique comporte cinq publications, parmi lesquelles je mettrais en avant l’intervention de Christine Lagarde après la réunion de la ECB. Le contexte fondamental pourrait influencer le sentiment de marché tout au long de la journée de jeudi.

Prévisions EUR/USD et idées de trading :

À mon avis, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière qui a marqué une pause pendant une année entière. Le contexte fondamental s’est fortement retourné en faveur des baissiers il y a six mois, mais la tendance en tant que telle ne peut être considérée ni annulée ni achevée. Dans une perspective de long terme, je dirais que la paire évolue dans un range. Toutefois, ce range n’invalide pas la tendance haussière de fond. Les haussiers peuvent donc parfaitement poursuivre leur avancée après deux balayages de liquidité à partir de creux clairement identifiés. À l’heure actuelle, les acheteurs disposent d’une excellente zone de support sous la forme de l’imbalance 21, tandis qu’un signal d’achat s’est déjà formé au sein de l’imbalance 20. Je considère 1,1797 et 1,1850 comme des objectifs pour un nouveau mouvement haussier de l’euro.