Pound dalam pasangan dengan dolar kehilangan posisi, meskipun laporan PDB Inggris cukup kuat. Pada saat rilis artikel ini, pasangan GBP/USD bereaksi dengan pergerakan naik dan memperbarui level tertinggi harga dua bulan. Pembeli sempat menyentuh level 1,3593 (harga tertinggi sejak 17 Februari tahun ini), tetapi gagal menembus area angka 36. Impuls kenaikan harga tersebut meredup hampir seketika setelah dimulai: selama sesi Eropa pada hari Kamis, pasangan GBP/USD berbalik arah turun dan melemah hingga ke kisaran bawah angka 35.

Pergerakan pasangan seperti ini tampak tidak logis, mengingat nada positif dalam laporan kemarin. Berlawanan dengan proyeksi suram, perekonomian Inggris menunjukkan ketahanan dan momentum yang tak terduga, dengan hasil yang secara signifikan melampaui prediksi para analis.

Jadi, berdasarkan data yang telah dipublikasikan, PDB Inggris pada bulan Februari meningkat 0,5% secara month-on-month, jauh di atas proyeksi 0,1%. Angka ini merupakan rekor tahunan — level tertinggi indikator tersebut sejak Februari tahun lalu. dalam skala kuartalan, PDB juga naik 0,5% (proyeksi 0,2%) — capaian terkuat sejak Mei 2025. Di sini telah terbentuk dinamika kenaikan: indikator ini tumbuh untuk bulan ketiga berturut-turut.

Perlu diingat bahwa bukan hanya angka utama yang mendukung penguatan mata uang Inggris, tetapi juga komponen struktural dalam laporan tersebut. Berbeda dengan bulan-bulan sebelumnya, ketika pertumbuhan sering kali datang dari satu sektor saja, laporan Februari menunjukkan kekompakan di banyak sektor kunci. Secara khusus, sektor jasa tumbuh 0,5%. Hal ini penting karena jasa menyumbang sekitar 80% perekonomian Inggris. Perdagangan besar dan ritel, perhotelan, serta teknologi informasi menjadi pendorong utama pertumbuhan. Sebagai contoh, penjualan ritel langsung naik 1,4%, yang menandakan pemulihan permintaan konsumen.

Sektor produksi industri juga menunjukkan dinamika positif dengan kenaikan 0,5%. Sektor konstruksi ikut berbalik ke zona hijau. Setelah jeda singkat, sektor ini menunjukkan peningkatan yang mengesankan — bisa dikatakan melompat — sebesar 1,0%.

Dengan kata lain, laporan tersebut benar-benar kuat, sehingga pelemahan mata uang Inggris saat ini pada pandangan pertama terlihat tidak logis. Namun, dinamika ini dipengaruhi oleh sejumlah faktor.

Pertama, pasar menganggap data yang dipublikasikan tersebut sudah kehilangan relevansi. Angka bulan Februari mencerminkan kondisi ekonomi sebelum eskalasi terbaru di Timur Tengah. Meskipun data awal yang tercatat pada Februari terbukti jauh lebih tangguh daripada prediksi, konsekuensi krisis energi yang sudah meletus pada musim semi tidak dapat dihindari akan tercermin. Karena harga minyak yang tinggi, pertumbuhan PDB berpotensi melambat dan inflasi mungkin kembali meningkat. Dengan latar belakang tersebut, risiko stagflasi meningkat, dan risiko-risiko ini tidak tercermin dalam laporan Februari.

Kedua, pasangan GBP/USD melemah di tengah rilis data makroekonomi yang kuat di Amerika Serikat kemarin. Secara khusus, klaim awal tunjangan pengangguran mingguan turun menjadi 207 ribu, sementara sebagian besar analis memperkirakan kenaikan yang lebih besar—ke kisaran 213.000–215.000. Ini merupakan penurunan signifikan dibandingkan angka minggu sebelumnya yang telah direvisi menjadi 218 ribu. Penurunan mingguan sebesar 11 ribu tersebut menjadi penurunan satu minggu terbesar sejak Februari tahun ini.

Penting juga untuk mencermati stabilitas rata-rata bergerak empat minggu. Para pelaku pasar menganggap indikator ini lebih representatif karena memperhalus volatilitas mingguan, yang sangat relevan mengingat libur Paskah dan jeda musim semi. Rata-rata empat minggu tersebut tercatat di 209.750 klaim. Level ini berada jauh di bawah ambang waspada 230.000, yang mengindikasikan tidak adanya masalah PHK sistemik. Hasil ini menyiratkan bahwa perusahaan-perusahaan Amerika tidak cenderung melakukan PHK massal: meskipun pertumbuhan AS melambat, banyak pemberi kerja tetap mempertahankan tenaga kerja, yang pada akhirnya menopang kepercayaan konsumen.

Rilis makro AS lainnya yang dipublikasikan kemarin juga menguntungkan dolar AS. Indeks aktivitas manufaktur Philly Fed melonjak ke 26,7 (proyeksi 10,3). Indikator ini naik untuk bulan keempat berturut-turut, dan pada April mencapai level tertinggi sejak Januari tahun lalu. Subindeks-subindeks kunci juga menunjukkan peningkatan yang berarti. Sebagai contoh, indeks pesanan baru melompat ke 33,0 dari 8,6 sebelumnya, yang mengindikasikan bahwa perusahaan-perusahaan di kawasan tersebut secara harfiah telah memiliki buku pesanan yang penuh untuk ke depan. Subindeks belanja modal masa depan naik ke 35,2, menandakan bahwa perusahaan berencana berekspansi dan membeli peralatan. Indeks rata-rata jam kerja juga meningkat ke 7,7, mengindikasikan tingkat pemanfaatan kapasitas yang tinggi. Terakhir, indeks harga yang dibayar melonjak ke 59,3. Hal ini mengisyaratkan bahwa inflasi di sektor manufaktur kembali mengalami akselerasi — terutama karena biaya logistik dan bahan baku.

Meskipun Philly Fed hanya mencakup satu kawasan, indeks ini menunjukkan korelasi yang tinggi dengan indeks manufaktur ISM, sehingga rilis tersebut memberikan dukungan kuat bagi mata uang AS.

Dengan demikian, dinamika penurunan GBP/USD sepenuhnya dapat dibenarkan. Para pelaku pasar mengabaikan laporan PDB Inggris yang dianggap usang dan berfokus pada data AS yang berpihak pada dolar.

Namun, membuka posisi apa pun pada pasangan ini sekarang sangat tidak dianjurkan. Alasannya, geopolitik dalam waktu dekat akan kembali menjadi pusat perhatian dengan segala konsekuensinya.

Menurut Donald Trump, pertemuan baru antara perwakilan AS dan Iran dapat berlangsung secepat akhir pekan ini. Jika putaran kedua perundingan benar-benar terjadi besok atau lusa, pasar akan langsung mencerminkan hasilnya pada hari Senin. Jika kedua pihak mencapai kesepakatan atau setidaknya sepakat untuk terus berunding, dolar sebagai aset lindung nilai (safe haven) akan berada di bawah tekanan, dan minat terhadap aset berisiko akan kembali menguat. Dalam skenario tersebut pasangan GBP/USD kemungkinan akan menguji ulang batasan figur 1,36. Namun jika perundingan gagal, dolar akan kembali memimpin dan GBP/USD akan turun ke figur 1,34, dengan target support Kumo di D1 dekat 1,3400.

Ketidakpastian tetap tinggi, sehingga keputusan trading apa pun pada pasangan ini kini tampak sama-sama berisiko.