الخبر السار لمؤشر S&P 500 هو أن أرباح الشركات قد تنمو بنسبة مئوية مزدوجة للسنة الثالثة على التوالي. الخبر السيئ هو أن الجميع يعرف ذلك بالفعل. في نهاية عام 2025، لم يتوقع أي محلل في وول ستريت أن ينخفض المؤشر العريض في العام الجديد. كانت استطلاعات المستثمرين متفائلة بشكل لا لبس فيه. في الوقت الحالي، يلتقي سوق الأسهم مع التوقعات، ولكن أليس هذا مجرد شراء للشائعات؟ إلى أي مدى يمكن أن يأخذ البيع على الأخبار السوق إلى الأسفل؟

يمكن اعتبار عام 2026 بأمان عامًا من الاضطرابات. الحوادث التي تشمل فنزويلا، إيران، جرينلاند، تهديدات البيت الأبيض بفرض تعريفات جديدة على أوروبا، كوريا الجنوبية، وكندا كان يمكن أن تدفع أي شخص للخروج من الأسهم الأمريكية. ومع ذلك، يعامل المستثمرون في الغالب العوامل السلبية كضوضاء فقط. لا تزال الاقتصاد الأمريكي قويًا، مما يعني تقارير شركات قوية وحالة شراء لمؤشر S&P 500.

ديناميكيات تقديرات الأرباح لشركات S&P 500

تشير توقعات الإجماع في وول ستريت إلى نمو أرباح الشركات بنسبة 15% في عام 2026 و15% أخرى في عام 2027. بالنظر إلى الزيادة بنسبة 13% في هذا المقياس في عام 2025، تبدو سلسلة الزيادات المكونة من رقمين مثيرة للإعجاب - وهي الأطول منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008. ومع ذلك، إذا حدث خطأ ما، فسيتبع ذلك خيبة أمل. في الوقت نفسه، تسلط النتائج المتباينة من أعضاء مجموعة "Magnificent Seven" في الربع الرابع الضوء على المخاطر المادية. أرقام مخيبة للآمال من Microsoft أدت إلى انخفاض السهم بنسبة 5%، بينما قدمت Meta Platforms مفاجأة سارة وقفزت بنسبة 10%.

مدفوعة بتفاؤل المستثمرين بشأن الأرباح، تجاوز مؤشر S&P 500 حاجز 7,000 النفسي المهم. استغرق المؤشر العريض 302 يومًا للوصول إليه. أصبح هذا المستوى بمثابة خط أحمر. يجادل المتفائلون بأنه تم الوصول إليه بفضل زخم الأرباح القوي وأن الأسهم ستواصل الارتفاع. بينما يشير المتشائمون إلى أن التقييمات أصبحت الآن أكثر ثراءً.

توقيت وصول مؤشر S&P 500 إلى مستويات بارزة

الأسواق تركز بشكل كبير على أرباح الربع الرابع لدرجة أنها تتجاهل ليس فقط الجغرافيا السياسية ولكن أيضًا اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. بعد ثلاث مراحل من التوسع النقدي، اختار البنك المركزي التوقف عن الدورة، وهو قرار عارضه ستيفن ميران وكريستوفر والر. بعد ذلك، ارتفعت احتمالات أن يصبح والر رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم.

يرغب دونالد ترامب في وجود "حمامة" على رأس البنك المركزي. ومع ذلك، فإن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ليست عرضًا فرديًا، والدعم المستمر لجيروم باول من الحكام الآخرين يشير إلى أن خفض تكاليف الاقتراض إلى 1% لن يحدث دون معركة.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، تراجع مؤشر S&P 500 بعد أن وصل إلى مستوى قياسي جديد. لا يزال الشعور العام متفائلًا، لذا من المنطقي شراء الانخفاضات. فهي توفر فرصة لإضافة مراكز شراء طويلة الأمد تم إنشاؤها سابقًا. مستويات الأهداف هي 7,060 و7,140.