Трейдерам

04.12.202511:24 UTC +4Доходы России от нефти и газа резко упали

Россия столкнулась с серьезным снижением нефтегазовых доходов: в ноябре 2025 года поступления от углеводородов упали на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это очередной удар по бюджету Москвы. Согласно данным Минфина, опубликованным 3 декабря, за месяц в бюджет поступило 530,9 миллиарда рублей ($6,8 млрд) от налогов на природные ресурсы.

Причина столь резкого обвала – это санкции, рыночные сдвиги и валютная политика. 21 ноября вступили в силу октябрьские санкции США против крупнейших российских нефтяных компаний – «Роснефти» и «Лукойла». Эти меры, как отмечает Минфин США, вкупе с падением цен на нефть и укреплением рубля, начали давать ощутимый эффект. Так, значительно сократились доходы, которые Россия получает от экспорта нефти и которые направляет на военные нужды.

За 11 месяцев 2025 года Россия заработала на экспорте нефти и газа 8 трлн рублей ($103 млрд) – это на 21,4% меньше, чем за тот же период предыдущего года. Причем темпы падения ускоряются: в мае спад составлял 14%, в августе – уже 20%, а в начале декабря – 22%.

Нефть Urals, ключевой экспортный сорт для России, в ноябре упала до минимальной с марта 2023 года цены – $44,87 за баррель. После черного списка от США дисконт к эталонной марке Brent расширился до $20 за баррель. В рублевом эквиваленте (а именно он важен для бюджета) цена нефти составила около 3 250 рублей – минимум за 2,5 года.

Финансовое давление отразилось и на дефиците бюджета. По официальным данным, за январь–октябрь 2025 года дефицит составил 4,2 трлн рублей (1,9% ВВП) – в разы больше скромных 0,2 трлн рублей годом ранее. Независимые эксперты прогнозируют, что по итогам года он достигнет 3,5% ВВП, тогда как правительство рассчитывало удержаться на уровне 2,6%.

Санкции уже вынудили международных покупателей пересмотреть свои стратегии импорта. Так, индийские государственные компании Indian Oil Corp. и Bharat Petroleum возобновили закупки российской нефти для поставок в январе, используя непрямых (не попавших под санкции) посредников. При этом они добились скидок примерно в $5 ниже рыночной цены. Однако, несмотря на это маневрирование, общий импорт российской нефти в Индию в декабре сократится практически вдвое – до 1 млн баррелей в день с 1,87 млн в ноябре.

На фоне этих изменений президент России Владимир Путин запланировал визит в Индию на 4 – 5 декабря. Это будет его первая поездка в страну с начала конфликта в Украине в 2022 году. Аналитики объясняют это стремлением укрепить экономическое и энергетическое партнерство на фоне западной изоляции.

В тот же день, 3 декабря, на встрече глав МИД стран НАТО в Брюсселе звучали тревожные заявления: западные лидеры обвинили Россию в организации гибридной войны против инфраструктуры НАТО. НАТО заявило о «беспрецедентном уровне» атак – от кибервторжений до диверсий и дезинформации.

ЕС напрямую обвинил Москву в «государственном терроризме». Польша, между тем, направила 10 000 военных для защиты критических объектов, а в Италии предложили создать целое гражданско-военное подразделение для противодействия новым угрозам.

Пока Запад усиливает военное и санкционное давление, Россия продвигает собственную международную повестку. В Москве 4 декабря стартовала двухдневная конференция БРИКС+ по борьбе с терроризмом. Центральные темы такие – рост угроз со стороны радикальных групп, злоупотребление искусственным интеллектом, криптовалютами и технологиями. Россия представила свое видение проблем и обвинила коллективный Запад в «политизации» темы терроризма.

Что всё это значит для трейдеров?

Упадок экспортных доходов России и усиление санкционного давления создают серьезные риски для стабильности рубля. При этом укрепление самой валюты парадоксально влияет на снижение рублевых доходов от нефти, что добавляет нестабильности бюджету.

Трейдерам следует отслеживать динамику цен на нефть Urals относительно Brent и рублевую цену нефти, поскольку именно она напрямую влияет на бюджетные показатели и, следовательно, на внутреннюю экономическую и валютную политику России.

Кроме того, сокращение объемов экспорта и диверсификация путей доставки нефти через посредников сигнализируют о пониженной ликвидности российских энергоресурсов на международном рынке. Это может стать возможностью для краткосрочной спекуляции на рынках нефти, особенно в контексте возможных перебоев с поставками или дальнейших санкционных шагов.

События также указывают на повышенное геополитическое напряжение, которое традиционно делает активы-убежища (золото, доллар США, гособлигации развитых стран) более привлекательными. Поэтому диверсификация портфеля и защита от волатильности – важный шаг для участников рынка в текущей международной конъюнктуре.

Официальный курс рубля к доллару и свежие новости экономики РФ.