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06.08.2026 09:07 AM
EUR/USD मुद्रा जोड़ी अपेक्षाकृत शांत तरीके से कारोबार करती रही, हालांकि इसमें ऊपर की ओर झुकाव बना रहा। यह स्पष्ट था कि बाजार को होरमुज़ जलडमरूमध्य के संभावित खुलने की खबर पसंद आई, और फिलहाल कोई भी उस "ठंडे पानी की बाल्टी" के बारे में नहीं सोच रहा जो किसी भी समय इस आशावाद पर डाली जा सकती है।
हालांकि, हम शुरुआत में ही यह कहना चाहेंगे कि हमारी राय में यूरो भू-राजनीति के कारण नहीं बढ़ रहा है। दो महीने पहले हमने कहा था कि फेडरल रिज़र्व द्वारा 2026 में प्रमुख ब्याज दर बढ़ाने की संभावना बेहद कम है। केविन वॉर्श की ऊंची मुद्रास्फीति से लड़ने की इच्छा उन मौलिक परिस्थितियों से मेल नहीं खाती जिनके कारण वे फेड के अध्यक्ष बने। याद रखें कि जेरोम पॉवेल के स्थान पर नियुक्ति के लिए एक प्रमुख शर्त यह थी कि उम्मीदवार मौद्रिक ढील (monetary easing) के लिए तैयार हो—जो ट्रंप को पॉवेल से नहीं मिल सकी। इसलिए वॉर्श शब्दों में भले ही ऊंची मुद्रास्फीति से हर संभव तरीके से लड़ने की बात करें, लेकिन यह निश्चित नहीं है कि इससे मौद्रिक नीति सख्त होगी।
यदि होरमुज़ जलडमरूमध्य खुलता है (जो अभी भी काफी संदिग्ध है), तो मुद्रास्फीति अपने आप धीमी होती रहेगी। ऐसी स्थिति में फेड को प्रमुख ब्याज दर बढ़ाने की आवश्यकता नहीं होगी। यदि श्रम बाज़ार में नरमी जारी रहती है, तो फेड दरें बढ़ाने का जोखिम नहीं लेगा। यदि अमेरिकी अर्थव्यवस्था की गति और धीमी होती है, तो फेड के पास नीति सख्त न करने का एक और कारण होगा।
तकनीकी दृष्टिकोण से भी सभी टाइमफ्रेम पर यूरो की संभावनाएं डॉलर से बेहतर दिखती हैं। साप्ताहिक चार्ट अभी भी 2022 से जारी ऊपर की प्रवृत्ति दिखाता है। दैनिक चार्ट एक साइडवेज़ चैनल दिखाता है, और कीमत निचली सीमा (डिविएशन के बाद) से ऊपरी सीमा की ओर बढ़ रही है। 4-घंटे का चार्ट स्पष्ट ऊपर की प्रवृत्ति दिखाता है।
इसके अलावा, ध्यान दें कि बाजार कई महीनों से यूरो के पक्ष में मौजूद सकारात्मक मौलिक कारकों—विशेष रूप से यूरोपीय सेंट्रल बैंक की सख्ती—को नज़रअंदाज़ करता रहा है। इसलिए हमें फिलहाल ऐसा कोई कारण नहीं दिखता कि डॉलर में उल्लेखनीय मजबूती आए। हमारी राय में यूरो ओवरसोल्ड और कम मूल्यांकित (undervalued) है।
लेकिन क्या होरमुज़ जलडमरूमध्य वास्तव में खुलेगा? ओमान, ईरान और अमेरिका किसी भी बात पर सहमत हो सकते हैं, लेकिन पिछली सभी डीलें कैसे और किस परिणाम के साथ समाप्त हुईं—यह सबको पता है। होरमुज़ पर समझौते के बाद डोनाल्ड ट्रंप फिर उसी मुद्दे पर लौटेंगे जिससे पूरा विवाद शुरू हुआ था—ईरान का परमाणु कार्यक्रम। उस मुद्दे पर सहमति बनना लगभग असंभव है। इसलिए किसी भी सुविधाजनक क्षण पर अमेरिकी मिसाइलें फिर ईरान की ओर जा सकती हैं, और तेहरान दोबारा होरमुज़ बंद कर सकता है, क्योंकि यही व्हाइट हाउस पर उसका सबसे बड़ा दबाव का साधन है।
इसलिए हमारी राय में, जब तक "परमाणु प्रश्न" का समाधान नहीं होता, ईरान और अमेरिका के बीच कोई भी समझौता बहुत अधिक मूल्य नहीं रखता। जहां तक इस मुद्रा जोड़ी की आगे की संभावनाओं का सवाल है, भू-राजनीति से अलग हटकर भी हम केवल यूरो की मजबूती की अपेक्षा करते हैं। हमने वर्ष की पहली छमाही में भी यही उम्मीद की थी, लेकिन उस समय मध्य पूर्व में डोनाल्ड ट्रंप की कार्रवाइयों ने पूंजी को डॉलर की ओर भागने पर मजबूर कर दिया था।
6 अगस्त तक पिछले 5 ट्रेडिंग दिनों में EUR/USD मुद्रा जोड़ी की औसत अस्थिरता (वोलैटिलिटी) 63 पिप्स रही है, जिसे "औसत" माना जाता है। गुरुवार को इस जोड़ी के 1.1484 और 1.1610 के बीच कारोबार करने की उम्मीद है। ऊपरी रैखिक रिग्रेशन चैनल नीचे की ओर निर्देशित है, जो गिरावट वाले ट्रेंड के जारी रहने का संकेत देता है। CCI इंडिकेटर ओवरबॉट क्षेत्र में प्रवेश कर चुका है, जो संभावित नीचे की ओर करेक्शन की चेतावनी देता है।
EUR/USD जोड़ी ने 4-घंटे के टाइमफ्रेम पर एक नई ऊपर की प्रवृत्ति शुरू कर दी है, जो उच्च टाइमफ्रेम पर वैश्विक अपट्रेंड के नए चरण की शुरुआत भी हो सकती है।
डॉलर के लिए वैश्विक मौलिक पृष्ठभूमि अभी भी नकारात्मक बनी हुई है, लेकिन 2026 में पहले भू-राजनीति और उसके बाद फेड के "हॉकिश" (कठोर मौद्रिक) रुख ने डॉलर को मजबूत समर्थन दिया। हालांकि, हर कहानी का अंत कभी न कभी होता है।
