जुलाई 2026 में चीन में अमेरिका‑ईरान युद्ध शुरू होने और उसके बाद आए तेल झटके के बाद पहली बार फैक्टरी और उपभोक्ता दोनों स्तरों पर महंगाई की रफ्तार धीमी दर्ज की गई। चीन के राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो के आंकड़ों के अनुसार, उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) जुलाई में सालाना आधार पर 3.5% बढ़ा, जबकि एक महीने पहले यह 4.1% था। उपभोक्ता महंगाई (CPI) भी जून के 1.0% से घटकर 0.5% रह गई, जबकि खाद्य और ऊर्जा जैसी अस्थिर कीमतों को छोड़कर मुख्य CPI 1.0% से घटकर 0.9% पर आ गया।

महंगाई के दबाव में कमी का मुख्य कारण कमजोर घरेलू मांग है, जिसके चलते कंपनियां कच्चे माल, धातुओं और सेमीकंडक्टर की बढ़ी हुई लागत को अंतिम उपभोक्ताओं तक नहीं पहुंचा पा रही हैं। इससे विभिन्न क्षेत्रों की लाभप्रदता में असंतुलन पैदा हुआ है: उपभोक्ता वस्तु बनाने वाली कंपनियां, जिनमें परिधान क्षेत्र भी शामिल है, घटती आय की रिपोर्ट कर रही हैं, जबकि ऊर्जा कंपनियों को लाभ हो रहा है। गर्मियों की छुट्टियों के दौरान घरेलू पर्यटन उम्मीद से कमजोर रहा, जिससे हवाई किरायों और होटल के दामों में कमी आई, वहीं सूअर पालन क्षेत्र में अधिक आपूर्ति के दबाव में कुछ राहत के संकेत मिले हैं।

महंगाई में यह नरमी इस साल की शुरुआत में बने उच्च स्तरों से औसत कमोडिटी लागत में गिरावट और समुद्री मार्गों के फिर से खुलने की शुरुआती संभावनाओं के साथ आई है। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने हॉर्मुज जलडमरूमध्य को लेकर तेहरान और ओमान के बीच बातचीत में प्रगति का उल्लेख किया, हालांकि ईरान अब भी अपनी शर्तों पर अड़ा हुआ है। दूसरी ओर, कीमतों की वृद्धि दर का फिर से बहुत निचले स्तर पर आ जाना विश्लेषकों की उन चिंताओं को दोबारा बढ़ा रहा है कि चीन को लंबे समय तक चलने वाले अपस्फीति (deflation) के जोखिम का सामना करना पड़ सकता है, जो निवेश, भर्ती और उपभोक्ता खर्च को सीमित कर सकता है।