คู่สกุลเงิน EUR/USD แทบไม่มีเหตุให้ดีใจหรือเสียใจในวันพฤหัสบดี ผ่านมากกว่าหนึ่งวันหลังจากที่ Federal Reserve ประกาศผลการตัดสินใจ และเพิ่งถึงตอนนี้ที่เราพอจะสรุปภาพได้ชัดเจนขึ้น เพราะตลาดเริ่มสงบลงและอารมณ์ต่าง ๆ เริ่มเย็นลงแล้ว สิ่งแรกที่นึกถึงคือ ตลาดหา “ข้ออ้าง” ใหม่ในการเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐเพิ่ม แน่นอนว่า การตัดสินใจของ Fed ครั้งนี้สามารถและควรถูกมองว่าเป็นแนวทางแบบ “เหยี่ยว” แต่ถึงกับเหยี่ยวขนาดที่ว่าหลังจากดอลลาร์แข็งค่ามาทั้งสัปดาห์แล้ว ยังบวกต่อได้อีก 100 จุดหรือไม่? ลองทบทวนว่า ตลาดเริ่มทยอย “ใส่ราคา” การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ตั้งแต่วันพฤหัสบดีก่อนหน้าแล้ว ในตอนที่ European Central Bank ตัดสินใจคุมเข้มนโยบายการเงินเป็นครั้งที่สองของปีอย่างต่อเนื่อง ด้วยเหตุผลที่ไม่ชัดเจน ตลาดยังคงมองการคุมเข้มของ ECB แทบไม่มีน้ำหนัก ขณะที่การคุมเข้มของ Fed ซึ่งในตอนนั้นยังไม่เกิดขึ้นจริงกลับถูกยกให้มีความสำคัญสูงสุด นี่คือประเด็นสำคัญข้อแรก และไม่อาจมองข้ามได้

ประเด็นสำคัญข้อที่สอง คือ ดอลลาร์อยู่ในภาวะเป็นที่ต้องการทั้งก่อนและหลังการประชุม Fed บางคนอาจบอกว่าผลการประชุม Fed ครั้งนี้ “เหยี่ยวมากกว่าที่คาด” แต่จริง ๆ แล้วอะไรคือส่วนที่ “เหยี่ยวกว่าที่คาด”? แค่เพราะสมาชิก FOMC ที่มีสิทธิ์ลงคะแนนทั้ง 12 คนโหวตเห็นด้วยกับการขึ้นดอกเบี้ยทั้งหมดใช่หรือไม่? ถ้าจำนวนเสียงเห็นด้วยมีเพียง 7 จาก 12 เสียง ภาพใหญ่จะเปลี่ยนไปจริงหรือ?

ประเด็นสำคัญข้อที่สาม คือ สัญญาณเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตออกมาในเชิงคลุมเครือ ด้านหนึ่งมีการเผยแพร่ dot-plot ซึ่งสะท้อนว่าค่ากลางของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปลายปีถูกปรับขึ้น แต่อีกด้านหนึ่ง Kevin Warsh ก็กล่าวชัดว่า ยังไม่มีเส้นทางที่แน่นอนสำหรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

ประเด็นสำคัญข้อที่สี่ คือ ตลาดได้ “ใส่ราคา” การขึ้นดอกเบี้ยไปแล้วเป็นครั้งที่สาม อย่าลืมว่า หลังการประชุม Fed สองครั้งในช่วงฤดูร้อน ดอลลาร์ก็แข็งค่าขึ้นมาแล้วเช่นกัน นั่นหมายความว่า ตลาดรับข่าวคุมเข้มในช่วงฤดูร้อนไปแล้วสองรอบ จากนั้นก็ใช้เวลาราวหนึ่งสัปดาห์ในการเก็งล่วงหน้าก่อนการประชุมเดือนกันยายน และหลังการประชุมก็ยังคงเข้าซื้อดอลลาร์ต่อเพียงเพราะ Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี?

เราต้องการจะชี้ว่า ต่อให้การตัดสินใจของ Fed ครั้งนี้จะ “เหยี่ยว” มากกว่าที่คาดจริง ๆ ตลาดก็ได้ตอบรับไปแล้วเป็นครั้งที่สามหรือสี่ ขณะเดียวกัน ตลาดกลับเลือกเมินการคุมเข้มของ ECB หากใครมองว่าพัฒนาการเช่นนี้เป็นเรื่องปกติ เราก็ไม่มีข้อโต้แย้งใด ๆ เพราะในหมู่นักเทรดมีมุมมองหลากหลายมาก แต่จากมุมมองของเรา ดอลลาร์ในปี 2026 กำลัง “รีดศักยภาพสูงสุดจากปัจจัยบวกขั้นต่ำ” อยู่ ถึงกระนั้น บนกรอบเวลาแบบรายสัปดาห์ คู่เงินนี้ก็ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ sideway ที่ดำเนินมาแล้วนานกว่าหนึ่งปี กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้ปี 2026 จะเป็นปีที่ดีมากสำหรับดอลลาร์ แต่ก็ยังไม่สามารถแสดงแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวที่ต่อเนื่องและมั่นคงได้ สิ่งที่ทำได้มีเพียงการแกว่งตัวไปมาอยู่ภายในกรอบ sideway เท่านั้น

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่เงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 17 กันยายน อยู่ที่ 57 pips และจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” โดยคาดว่าคู่เงินดังกล่าวจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1421 ถึง 1.1535 ในวันศุกร์ ช่องเชิงเส้นแบบถดถอย (linear-regression channel) เส้นบนชี้ขึ้น บ่งชี้แนวโน้มขาขึ้น ขณะที่ CCI ได้เข้าสู่เขตขายมากเกินไปเป็นครั้งที่สองและเกิด bullish divergence สองครั้ง ส่งสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่การปรับฐานลงอาจสิ้นสุดลง

แนวรับใกล้เคียง:

S1 – 1.1475

S2 – 1.1414

S3 – 1.1353

แนวต้านใกล้เคียง:

R1 – 1.1536

R2 – 1.1597

R3 – 1.1658

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน EUR/USD ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นบนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของคลื่นขาขึ้นรอบใหม่ของแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่บนกรอบเวลาใหญ่กว่า ปัจจัยพื้นฐานเชิงมหภาคโดยรวมต่อดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ และต่อมาคือจุดยืนเชิงเข้มงวด (hawkish) ของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันปัจจัยเหล่านั้นไม่ได้ให้แรงสนับสนุนแก่ดอลลาร์อีกต่อไป เมื่อราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ควรพิจารณาเปิดสถานะขายโดยมีเป้าหมายที่ 1.1421 และ 1.1414 ส่วนเมื่อราคาสูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อยังคงมีความเหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ 1.1658 และ 1.1719

คำอธิบายภาพประกอบ:

Regression channels ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่ง;

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0 แบบ smoothed) ใช้ระบุแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรเน้นการเทรดในช่วงเวลาปัจจุบัน;

ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาและการปรับฐาน;

ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) คือกรอบราคาที่คาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในช่วง 24 ชั่วโมงถัดไป โดยอ้างอิงจากตัวบ่งชี้ความผันผวนในปัจจุบัน;

อินดิเคเตอร์ CCI – เมื่อค่าเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะบ่งชี้ว่ามีโอกาสที่แนวโน้มจะกลับทิศทางในไม่ช้า